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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
중소기업융합학회 융합정보논문지 융합정보논문지 제10권 제4호
발행연도
2020.1
수록면
46 - 54 (9page)

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본 연구의 목적은 음의 변동성위험프리미엄 특성에 기반한 전통적인 옵션 양매도전략의 문제점을 개선하기 위해, 변동성 예측을 이용한 양매도 포지션의 선택적 진입전략을 제안하고 그 투자 성과를 분석하고자 하였다. 선택적 진입전략은 비대칭적 변동성 전이효과와 SVM 모형을 결합하여 KOSPI 200 주가지수옵션시장의 장중 변동성이 하락이나 횡보로 예측되는 날만 양매도 포지션을 진입하는 옵션의 스트래들 매도전략이다. 2008년부터 2014년까지의 실험데이터에서 변동성의 최적 분류 모형을 찾아내고, 2015년부터 2018년까지의 검증데이터에 적용해 본 결과 제안모형이 비교모형보다 수익은 증가하고 투자 위험은 감소하는 우수한 결과를 보여주었다. 따라서 투자 성과지표인 Sharpe Ratio가 증가하는 좋은 결과를 얻을 수 있었다. 제안 모형은 옵션 거래자들에게 언제 포지션을 진입하고 언제 진입하지 말아야 하는지에 대한 가이드라인을 제시하고 있다.
#Index option #Volatility risk premium #Short straddle strategy #Volatility forecasting #Asymmetric volatility spillover effect #SVM

목차

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참고문헌 (20)

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G. Bakshi / 2003 / Delta-hedged gains and the negative market volatility risk premium / The Review of Financial Studies 16(2):527~566 Crossref 김선웅 / 2010 / 변동성위험프리미엄을 이용한 일중변동성매도전략의 수익성에 관한 연구 / 경영과학 27(3):33~41 dbpia 김선웅 / 2010 / Support Vector Machines와 유전자 알고리즘을 이용한 지능형 트레이딩 시스템 개발 / 지능정보연구 16(1):71~92 dbpia 김선웅 / 2010 / 변동성전이효과를 이용한 장중변동성 트레이딩시스템의 개발에 관한 연구 / Journal of The Korean Data Analysis Society 12(5):2725~2739 dbpia S. Mixon / 2009 / Option markets and implied volatility : Past and present / Journal of Financial Economics 94(2):171~191 Crossref

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