기업의 규모별 특성이 사회적 책임과 기업가치 간의 비선형 관계를 유발하는 임계점에 미치는 영향에 대한 연구

김종희

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김종희

저널정보: 강원대학교 경영경제연구소 아태비즈니스연구 아태비즈니스연구 제11권 제2호

발행연도: 2020.1

수록면: 207 - 233 (27page)

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Purpose The purpose of this paper analyzes the relationship between the Corporate Social Responsibility(CSR) and Corporate Value to estimate whether the characteristics of Firm can change this relationship. Design/methodology/approach This paper utilizes the total 776 firms’ data over the period 2014-2018, and develops a new ESG index which was estimated by PCA. Findings First, the estimated ESG index implies that Large company has the highest value of CSR, while Medium sized and Small company have the relatively low one. And comparing to the case of 2014, the trend of ESG index in Large company does not decrease in 2018. Second, there is a clear and significant non linear relationship between CSR and corporate value, it implies that the U-shaped exists in the Korean Firms. Such a tendency is mush stronger in the Large company. Third, the new ESG index indicates that it takes more time to increase Firm value in the Medium sized and Small company while there is a high possibility of increasing value in Large company from the little gab between the threshold points and mean value of ESG. Research implications or Originality The non linear tendency between the Corporate Social Responsibility and Corporate Value is strongly affected by Firm size and the relative high quintile of ESG, but it is less affected by Firm history.

참고문헌 (33)

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Barnea, A. / 2005 / Corporate Social Responsibility as a Conflict Between Owners

Barnett, M. L. / 2012 / Does It Pay to be Really Good? Addressing the Shape of the Relationship between Social and Financial Performance / Strategic Management Journal 33(11):1304~1320

Bebchuk, L. A. / 2013 / Learning and the disappearing Association between Governance and Returns / Journal of Financial Economics 108(2):323~348

Black, B. / 2006 / Does Corporate Governance Predict Firms’ Market Value? Evidence from Korea / Journal of Law, Economics and Organization 22(2):366~413

Borgers, A. / 2013 / Stakeholder Relations and Stock Returns, On Errors in Investors' Expectations and Learning / Journal of Empirical Finance 22:159~175

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김종희

소속기관 전북대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

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