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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2021.1
- 수록면
- 239 - 259 (21page)
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This study examines the effect of corporate philanthropic giving on the cost of equity capital focusing on Korean firms. We find that corporate philanthropic giving increases the implied cost of equity capital. This positive association is more pronounced in low-cash-holding firms and non-chaebol firms with low cash holdings. Thus, our results support agency cost view of corporate donation and suggest that high equity risk premium associated with corporate donation is pronounced in financially constrained firms. From policy standpoint, regulators can consider expanding more detailed disclosure requirements regarding corporate philanthropy for more intense monitoring. For instance, regulators can require CEO and independent directors to disclose their affiliations with public interest foundations.
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Yakov Amihud / 2002 / Illiquidity and stock returns: cross-section and time-series effects / Journal of Financial Markets 5(1):31~56
Altschuller, S. A / 2010 / Distinctions with Differences : The Lawyer’s Role in Distinguishing CSR and Corporate Philanthropy / International Law News 39:11~13
Mary E. Barth / 1999 / Market Rewards Associated with Patterns of Increasing Earnings / Journal of Accounting Research 37(2):387~413
Shawn L. Berman / 1999 / Does Stakeholder Orientation Matter? The Relationship Between Stakeholder Management Models and Firm Financial Performance / Academy of Management Journal 42(5):488~506
Amir Barnea / 2010 / Corporate Social Responsibility as a Conflict Between Shareholders / Journal of Business Ethics 97(1):71~86
Altschuller, S. A / 2010 / Distinctions with Differences : The Lawyer’s Role in Distinguishing CSR and Corporate Philanthropy / International Law News 39:11~13
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Shawn L. Berman / 1999 / Does Stakeholder Orientation Matter? The Relationship Between Stakeholder Management Models and Firm Financial Performance / Academy of Management Journal 42(5):488~506
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