한국 자동차산업의 협력관계 및 계열관계가 기업성과에 미치는 영향

문수원                                    /Soo Won Moon; 노준화                                         /Joonhwa Rho

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자료유형: 학술저널

저자정보: 문수원 /Soo Won Moon 노준화 /Joonhwa Rho

저널정보: 한국회계학회 회계저널 회계저널 제24권 제2호

발행연도: 2015.1

수록면: 275 - 303 (29page)

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본 연구는 한국 자동차산업의 협력관계 및 계열관계가 기업성과에 미치는 영향을 파악하는 데 목적이 있다. 구체적으로 협력회사의 경영성과가 비협력회사의 경영성과보다 우수한지, 계열회사의 경영성과가 비계열회사의 경영성과보다 우수한지를 분석하고자 하였다. 우리나라는 재벌기업이 존재하는 시장구조를 갖고 있다. 이로 인하여 자동차산업의 수직적 협력관계가 구축되었으며 협력업체와 원청업체의 갈등 및 대립적 관계가 보고되고 있다. 즉, 완성차업체의 단가인하압력과 불공정 하도급 거래가 발생하고, 협력기업의 경영성과가 악화될 가능성이 있다. 따라서 협력기업은 다양한 유인으로 경영성과를 조정하여 재무보고를 할 가능성이 존재한다. 그러나, 계열기업들은 불공정 하도급 거래의 영향을 받지 않기 때문에 이익조정 유인이 적다. 분석결과는 다음과 같다. 매출원가율의 경우 협력기업의 매출원가율이 5% 수준에서 유의하게 낮았다. 이는 협력기업일수록 완성차업체의 원가압력으로 인하여 매출원가가 낮을 것이라는 가설을 지지하는 결과이다. 계열기업의 경우 매출원가율의 유의한 차이가 없다. 이익률에 대한 분석에서는 대부분 협력기업 및 계열기업이 비협력기업 및 비계열기업과 유의한 차이가 없으나 영업이익율의 경우 계열기업일수록 유의하게 높았다. 이는 계열회사의 영업이익율이 비계열회사보다 높음을 의미한다. 재량적 발생액의 경우 협력기업은 유의한 차이가 없으나 계열기업은 5% 수준에서 유의하게 컸다. 이는 계열기업일수록 재량적 발생액을 사용한 이익조정이 많다는 것을 의미하는 결과이다. 본 연구는 협력기업일수록 완성차업체의 원가압력으로 인하여 매출원가가 낮고, 계열기업일수록 재량적 발생액을 사용한 이익조정이 크다는 실증을 제시함으로써 자동차산업과 관련된 규제기관이나 자본시장 참여자들에게 유익한 의미를 제공한다.

This study examines how the cooperative relationship and group affiliated relationship of Korean auto industry influence its economic performance. To be more concrete, it attempts to analyze whether the performances of subcontractors are greater than those of non-subcontractors, and whether the accomplishments of affiliates are superior to those of non-affiliated companies. Korea has a market structure with conglomerates called ‘Chaebol’. In car industry, this market structure has led to vertical cooperation relationship, and antagonistic relationship has occurred between subcontractors and major auto companies. In addition, problems have arisen because of the monopolistic market structure. The pressure of lowering unit costs and unfair subcontract transactions have not only aggravated a crisis between an auto company and its subcontractors, but also threatened the potential for development of the subcontractors. The business performance of a subcontractor will be degenerated due to the pressure of lowering unit costs and unfair subcontract transactions with the major company. Thus, the subcontractor is likely to control discretionary accruals when carrying out a financial report, while group-affiliated firms are not influenced by unfair subcontract transactions. These findings highlight the fact that group-affiliated firms tend not to adjust discretionary accruals since their performing is generally good. This study examines whether the unit cost of cooperative firms is higher than that of non-cooperative firms, and whether the discretionary accruals of the former are bigger than that of the latter. Also, this paper analyzes whether the unit cost of the group-affiliated firm of the major car company is higher than that of a non group-affiliated firm, and whether the discretionary accruals of the former are smaller than those of the latter. The result of the analysis is as in the following. In case of ratio of sales cost, a cooperative firm was 5% slightly lower. This supports ‘H1a,’ which says that the cooperative firm has a tendency to have low unit costs on account of the pressure of the major company. However, group-affiliated firms had no significant difference from the rate of cost to selling price. In terms of analysis of profit rate, there were no significant differences in accordance with a type of company, but in case of business profit rate, group-affiliated firms were much higher. This reflects that group-affiliated firms have higher return on their investments than non group-affiliated firms. The result analysis of discretionary accruals indicates that both discretionary accruals by modified Jones model and Kothari et al.(2005) showed no significant difference, compared to a cooperative firm, but a group-affiliated firm had 5% higher discretionary accruals. This results show that group-affiliated firms have more earning management of discretionary accruals than non group-affiliated firms do. Overall, this study provides the signification to regulatory agencies and participants of all kinds of capital markets related to auto industry by suggesting that cooperative firms have low unit costs due to the pressure of lowering unit costs from a major company. On the other hand, group-affiliated firms have a large portion of earning management by using discretionary accruals.

#발생액의 질 #재량적 발생액 #협력기업 #accrual quality #discretional accrual #subcontractors

참고문헌 (39)

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Becker, B. E. / 1998 / High performance work systems and firm performance : A synthesis of research and managerial applications / Research in Personnel and Human Resources Management 16:53~101

Becker, H. / 2005 / Auf Crashkurs / Springer

2005 / Business structure of Chaebol and economic concentration / Nanam publisher

Cheng, Q. / 2005 / Equity Incentives and Earnings Management / The Accounting Review 80(2):441~476

Cole, R. E. / 1984 / The American and Japanese auto industries in transition : A Report of The Joint U.S.-Japan Automotive Study

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