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IPO 관련 연구는 주로 공모가격 결정에 초점을 두고 다양하게 진행되어 왔다. 본 연구는 공모가격 결정 이전 단계인 수요예측 과정을 중심으로 기관투자자의 투자 의사결정 요인을 분석하였다. 2017년 1월부터 2023년 12월까지 수요예측에 참여한 542개 기업을 대상으로 기업특성변수, 재무특성변수, 공모특성변수의 독립변수를 사용하여 기관투자자의 투자의사결정의 직접적 결과물인 기관경쟁율, 참여강도, 기관확약, 공모밴드 선택을 종속변수로 하여 기관투자자의 투자의사 결정요인에 대한 실증연구를 진행하였다. 분석결과 종속변수별로 유의한 변수는 차별적으로 나타났으나, IT섹터여부, PER적용배수의 크기, 코스닥지수와의 이격도는 공통적으로 중요한 요인임을 확인할 수 있었다. 한편, 증권신고서상에 기재되어 있는 기업특성, 전년도 실적을 기반으로 산출된 재무자료는 기관투자자의 의사결정에 유의하지 않았다. 분석을 위해 SUR(Seemingly Unrelated Regression) 모형(기관경쟁율, 참여강도, 기관확약)과 다항로짓 모형(공모밴드 선택)을 사용하였다.
목차
Abstract
요약
1. 서론
2. 제도 및 선행연구
3. 연구방법
4. 실증분석
5. 결론
References
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