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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학위논문
- 저자정보
- 지도교수
- 노승한
- 발행연도
- 2016
- 저작권
- 건국대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
이용수3
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본 연구의 목적은 기업이 매각후재임대 방식을 이용하여 부동산을 매각했을 때 이러한 정보의 공시가 투자자들이 기업 가치를 평가하고 투자할 때 어떠한 영향을 미치는지를 분석하는데 있다. 기업의 매각후재임대의 누적초과수익률은 전체적으로 (+)의 값을 보이고 있어, 기존의 해외 논문과 비교하여 시장에 긍정적인 영향을 보였다. 매각후재임대 방식은 유동성 확보 측면에서 기업의 가치에 긍정적으로 반영 된 것이다.
기업의 자본금 확보를 위한 채권발행, 일반매각은 매각후재임대를 비교 하였을 때 시장에서 반응을 달리 보였다. 이는 결과적으로 단기적으로 자금의 확보라는 측면에서는 비슷하나 조달 방식의 차이로 인하여 장기적으로 회사에 미치는 영향이 다르기 때문에 결과도 다를 것이라고 판단된다.
마지막으로 신용도가 좋지 않는 기업이 신용도가 좋은 기업보다 매각후재임대의 효과가 클 것이라는 증거가 발견됐다. 신용도가 좋은 기업은 상대적으로 많은 선택권을 가지고 자금을 조달 할 수 있다. 하지만 신용도가 좋지 않은 기업은 높은 담보대출의 이자에 비해 매각후재임대를 선택하여 임대료를 지불 할 것이다.
이를 토대로 한 다중회귀분석에서는 누적초과수익률을 종속변수로 설정하여 총자산이익률, 부채비율, 소유자 지분율 변동 독립변수에서 음의 관계를 보였다. 특히 부채비율이 줄었다는 것은 자산의 매각후재임대가 긍정적인 영향을 미친 것이라고 할 수 있다.
기업의 자본금 확보를 위한 채권발행, 일반매각은 매각후재임대를 비교 하였을 때 시장에서 반응을 달리 보였다. 이는 결과적으로 단기적으로 자금의 확보라는 측면에서는 비슷하나 조달 방식의 차이로 인하여 장기적으로 회사에 미치는 영향이 다르기 때문에 결과도 다를 것이라고 판단된다.
마지막으로 신용도가 좋지 않는 기업이 신용도가 좋은 기업보다 매각후재임대의 효과가 클 것이라는 증거가 발견됐다. 신용도가 좋은 기업은 상대적으로 많은 선택권을 가지고 자금을 조달 할 수 있다. 하지만 신용도가 좋지 않은 기업은 높은 담보대출의 이자에 비해 매각후재임대를 선택하여 임대료를 지불 할 것이다.
이를 토대로 한 다중회귀분석에서는 누적초과수익률을 종속변수로 설정하여 총자산이익률, 부채비율, 소유자 지분율 변동 독립변수에서 음의 관계를 보였다. 특히 부채비율이 줄었다는 것은 자산의 매각후재임대가 긍정적인 영향을 미친 것이라고 할 수 있다.
목차
제1장 서론 1제1절 연구의 배경과 목적 1제2절 연구의 범위 및 방법 2제3절 연구의 구성 3제2장 이론적 고찰 및 선행연구 분석 4제1절 매각후재임대의 이론적 고찰 41. 매각후재임대와 보유의 비교 42. 매각후재임대와 소유의 장단점 6제2절 선행 연구 분석 71. 기업부동산 처분에 관한 연구 72. 임대와 소유에 대한 연구 83. 매각 후 재임대에 대한 연구 104. 가설 설정 및 기존 연구와의 차별성 13제3장 분석자료 및 분석방법 15제1절 분석 자료 151. 표본의 설정과 연구방법 152. 이벤트 스터디 163. 다중회귀분석 연구방법 17제4장 실증분석 18제1절 매각 후 재임대의 이벤트 스터디 분석 181. 기초통계량 분석 182. 매각 후 재임대 평균효과 분석 183. 채권 목적에 따른 평균효과 분석 264. 일반매각의 평균효과분석 285. 신용도 차이에 따른 매각후재임대의 평균효과 29제2절 매각 후 재임대의 다중회귀분석 분석 341. 기초통계량 분석 342. 종속변수 및 독립변수 설명 353. 다중회귀분석 효과 분석 37제5장 결론 및 시사점 41참고문헌 43ABSTRACT 45
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