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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국부동산분석학회 부동산학연구 부동산학연구 제22권 제3호
발행연도
2016.1
수록면
49 - 60 (12page)

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This study examines the effect of sales and leasebacks on corporate value. Empirically, we find that sales and leaseback events have a positive impact on corporate value. In addition, this study classifies and analyzes the market reactions to sales and leaseback events with different purposes including liquidity enhancement, financial restructuring, and debt repayment. In addition, market reactions to sales and leasebacks show differing magnitudes according to event windows. In particular, the market shows the most significant positive reaction to sales and leasebacks for the purpose of debt repayment. In the case of sales and leasebacks for liquidity enhancement, the market only shows a significant positive reaction for longer event windows. This study also examines the effect of corporate characteristics on market reactions to sales and leaseback events. We find that corporate financial characteristics have a significant effect on market reactions. In particular, the debt-to-asset and return-on-asset ratios are negatively correlated to market reactions to sales and leasebacks. However, general corporate or governance characteristics were not found to have a significant effect on market reactions to sales and leasebacks.

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