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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학위논문
- 저자정보
- 지도교수
- 유상열
- 발행연도
- 2017
- 저작권
- 건국대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
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기업의 정보가 정보이용자들에게 유용하기 위해서는 기업의 전반적인 특성을 반영하고 있어야 한다. 기업수명주기는 기업의 경영전략과 투자에 영향을 미치는 기업 특성으로서 기업의 전반적인 경제 상황을 반영하고 있다. 기업수명주기는 기업 입장에서 조세회피 성향에 영향을 미치고, 투자자 입장에서 기업의 조세회피에 대한 평가에 영향을 미칠 것이다.
조세회피는 조세비용을 감소시키지만 비조세비용을 발생시키며, 기업수명주기에 따라 조세회피로 인해 발생되는 비조세비용에 차이가 발생할 것이다. 또한 기업수명주기에 따라 조세회피로 확보된 자원이 효율적으로 사용되는 정도가 다를 것이다.
기업 입장에서는 기업수명주기에 따라 경영전략이 달라지므로 기업수명주기에 따라 조세회피 성향이 달라질 것이다. 투자자 입장에서는 기업수명주기에 따라 기업의 조세회피에 대한 평가가 달라지므로 기업수명주기에 따라 조세회피가 기업가치에 미치는 영향이 달라질 것이다.
본 연구는 기업수명주기가 조세회피의 기업가치 관련성에 미치는 영향을 분석하였다. 조세회피가 기업가치에 미치는 영향을 기업 특성에 맞게 분석하기 위해서 기업의 경제적 상황 변수인 기업수명주기를 고려하여 조세회피의 기업가치 관련성을 분석하였다. 기업수명주기는 성장기, 성숙기, 쇠퇴기로 구분하였다.
성장기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 성장기에는 설비 투자, 연구개발, 마케팅 등에 자금 소요가 발생하게 되는데, 기업이 성장하는 단계이므로 자금이 충분하지 않다. 조세회피를 통해 확보한 자금을 성장사업의 투자자금으로 활용하면 투자자들은 긍정적인 신호로 인식하여, 성장기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미친다고 볼 수 있다.
쇠퇴기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 쇠퇴기에는 시장에서 경쟁이 심화되어 시장점유율이 낮아지는 상황이므로 영업현금흐름이 감소하게 된다. 또한 기존 사업에서 경쟁우위가 사라져 기업 존속을 위해서 새로운 산업이나 다른 성장 산업으로 진입이 필요하다. 조세회피를 통해 현금흐름이 개선되면 투자자들은 긍정적인 신호로 인식할 것이다. 또한 조세회피를 통해 확보한 자금을 신사업이나 성장 산업으로 진입에 활용하면 투자자들은 긍정적인 신호로 인식하여 쇠퇴기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미친다고 볼 수 있다.
본 연구는 기업수명주기에 따라 조세회피의 기업가치 관련성이 다르다는 사실에 근거하여 자본시장에서 조세회피에 대한 정보를 투자 의사결정에 반영할 때 기업수명주기를 고려해야 한다는 점을 시사하고 있다.
조세회피는 조세비용을 감소시키지만 비조세비용을 발생시키며, 기업수명주기에 따라 조세회피로 인해 발생되는 비조세비용에 차이가 발생할 것이다. 또한 기업수명주기에 따라 조세회피로 확보된 자원이 효율적으로 사용되는 정도가 다를 것이다.
기업 입장에서는 기업수명주기에 따라 경영전략이 달라지므로 기업수명주기에 따라 조세회피 성향이 달라질 것이다. 투자자 입장에서는 기업수명주기에 따라 기업의 조세회피에 대한 평가가 달라지므로 기업수명주기에 따라 조세회피가 기업가치에 미치는 영향이 달라질 것이다.
본 연구는 기업수명주기가 조세회피의 기업가치 관련성에 미치는 영향을 분석하였다. 조세회피가 기업가치에 미치는 영향을 기업 특성에 맞게 분석하기 위해서 기업의 경제적 상황 변수인 기업수명주기를 고려하여 조세회피의 기업가치 관련성을 분석하였다. 기업수명주기는 성장기, 성숙기, 쇠퇴기로 구분하였다.
성장기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 성장기에는 설비 투자, 연구개발, 마케팅 등에 자금 소요가 발생하게 되는데, 기업이 성장하는 단계이므로 자금이 충분하지 않다. 조세회피를 통해 확보한 자금을 성장사업의 투자자금으로 활용하면 투자자들은 긍정적인 신호로 인식하여, 성장기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미친다고 볼 수 있다.
쇠퇴기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 쇠퇴기에는 시장에서 경쟁이 심화되어 시장점유율이 낮아지는 상황이므로 영업현금흐름이 감소하게 된다. 또한 기존 사업에서 경쟁우위가 사라져 기업 존속을 위해서 새로운 산업이나 다른 성장 산업으로 진입이 필요하다. 조세회피를 통해 현금흐름이 개선되면 투자자들은 긍정적인 신호로 인식할 것이다. 또한 조세회피를 통해 확보한 자금을 신사업이나 성장 산업으로 진입에 활용하면 투자자들은 긍정적인 신호로 인식하여 쇠퇴기 기업의 조세회피는 기업가치에 양(+)의 영향을 미친다고 볼 수 있다.
본 연구는 기업수명주기에 따라 조세회피의 기업가치 관련성이 다르다는 사실에 근거하여 자본시장에서 조세회피에 대한 정보를 투자 의사결정에 반영할 때 기업수명주기를 고려해야 한다는 점을 시사하고 있다.
목차
제1장 서론 1제2장 이론적 배경 및 선행연구 4제1절 기업수명주기 4제2절 조세회피 6제3절 조세회피의 기업가치 관련성 9제3장 연구가설 및 연구방법 13제1절 연구목적 13제2절 연구가설 14제3절 연구모형 191. 기업수명주기 192. 조세회피 223. 기업수명주기에 따른 조세회피 성향 234. 기업수명주기가 조세회피의 기업가치 관련성에 미치는 영향 25제4절 표본 27제4장 실증분석 30제1절 기술통계 및 상관관계 301. 기술통계 302. 상관관계 35제2절 기업수명주기에 따른 조세회피 성향 37제3절 기업수명주기가 조세회피의 기업가치 관련성에 미치는 영향 39제4절 추가분석 461. 기업가치를 장부가액 대비 시장가치 비율로 측정 462. 유가증권 시장과 코스닥 시장 비교 513. 제조업을 대상으로 분석 55제5장 결론 67참고문헌 70ABSTRACT 77
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