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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학위논문
- 저자정보
- 지도교수
- 전규안
- 발행연도
- 2021
- 저작권
- 숭실대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
이용수2
이 논문의 연구 히스토리 (2)
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본 연구는 손익구조변경공시 정보를 통해 추정한 손익구조변경공시BTD가 이익의 질을 측정하는 선제적인 지표로 유용한지를 살펴보고 나아가, 투자자와 감사인 관점에서 손익구조변경공시BTD의 유용성을 인지하고 이를 의사결정에 반영하는지를 검증한다.
본 연구는 2014년부터 2020년도(2013년∼2019년 귀속)까지 손익구조변경공시를 한 유가증권시장과 코스닥시장 상장기업 중 일정한 조건을 만족하는 6,650개(기업-연도) 표본을 대상으로 분석하였다.
본 연구의 구체적인 검증과 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 손익구조변경공시BTD가 큰 기업은 손익구조변경공시 시점의 이익조정 구간에 있으며 더불어 확정공시된 자료에 의한 이익조정 구간에도 있는 것으로 나타났다. 이는 손익구조변경공시 때 이익의 질이 낮은 기업이 확정공시 때도 이익의 질이 낮음을 시사하는 결과로 손익구조변경공시의 자료가 손익구조변경공시BTD를 통해 이익조정기업을 선제적으로 추정할 수 있음을 보여준다. 둘째, 손익구조변경공시BTD가 큰 기업의 수정정도가 크게 나타나 확정BTD의 수정이 이루어지고 있음을 보여주었다. 셋째, 대형회계법인과 산업전문감사인이 감사를 하면 손익구조변경공시BTD가 확정공시 때 더 크게 수정되고 있음을 보여주었다. 이는 국내자본시장에서 대형회계법인과 산업전문감사인이 감사인의 역할을 충실히 잘 수행하고 있음을 보여주는 결과이다. 마지막으로 손익구조변경공시BTD와 주가는 손익구조변경공시BTD가 중위수보다 높은 경우 비기대이익과 음(-)의 유의한 관련성을 보여주었다. 이는 투자자가 손익구조변경공시BTD를 유용한 정보로 인식하고 있음을 보여주는 결과이다.
본 연구의 기여도는 다음과 같다. 먼저, 손익구조변경공시에 발표된 이익의 질에 대한 측정치로 손익구조변경공시BTD를 제시하였다는 점이다. 국내에서 유용한 실적공시가 손익구조변경공시임에도 불구하고 아직까지 이에 대한 이익의 질을 측정하는 변수가 없었는데 이를 측정할 수 있는 변수를 제시하였다는 점에서 그 의의가 있다. 둘째, 손익구조변경공시BTD의 유용성을 적자회피 기업과의 관련성, 확정BTD와의 차이를 통한 수정정도, 감사인 특성, 주가반응 등 다양한 측면에서 검증하여 손익구조변경공시BTD연구에 대한 이해의 폭을 확대하였다는 점이다. 셋째, 손익구조변경공시BTD가 감사인의 특성에 따라 확정 때 감소함을 보여줌으로써 손익구조변경공시BTD가 감사인의 관점에서 유용한 정보라는 것과 국내시장에서 감사인의 중요성에 대해 다시 한 번 실증적으로 보여주었다는 점과 손익구조변경공시에 대한 주가반응을 처음 살펴보았다는 살펴봄으로써 손익구조변경공시BTD가 투자자의 관점에서 유용한 정보라는 것을 확인하였다는 점에서 그 의의가 있다.
본 연구는 2014년부터 2020년도(2013년∼2019년 귀속)까지 손익구조변경공시를 한 유가증권시장과 코스닥시장 상장기업 중 일정한 조건을 만족하는 6,650개(기업-연도) 표본을 대상으로 분석하였다.
본 연구의 구체적인 검증과 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, 손익구조변경공시BTD가 큰 기업은 손익구조변경공시 시점의 이익조정 구간에 있으며 더불어 확정공시된 자료에 의한 이익조정 구간에도 있는 것으로 나타났다. 이는 손익구조변경공시 때 이익의 질이 낮은 기업이 확정공시 때도 이익의 질이 낮음을 시사하는 결과로 손익구조변경공시의 자료가 손익구조변경공시BTD를 통해 이익조정기업을 선제적으로 추정할 수 있음을 보여준다. 둘째, 손익구조변경공시BTD가 큰 기업의 수정정도가 크게 나타나 확정BTD의 수정이 이루어지고 있음을 보여주었다. 셋째, 대형회계법인과 산업전문감사인이 감사를 하면 손익구조변경공시BTD가 확정공시 때 더 크게 수정되고 있음을 보여주었다. 이는 국내자본시장에서 대형회계법인과 산업전문감사인이 감사인의 역할을 충실히 잘 수행하고 있음을 보여주는 결과이다. 마지막으로 손익구조변경공시BTD와 주가는 손익구조변경공시BTD가 중위수보다 높은 경우 비기대이익과 음(-)의 유의한 관련성을 보여주었다. 이는 투자자가 손익구조변경공시BTD를 유용한 정보로 인식하고 있음을 보여주는 결과이다.
본 연구의 기여도는 다음과 같다. 먼저, 손익구조변경공시에 발표된 이익의 질에 대한 측정치로 손익구조변경공시BTD를 제시하였다는 점이다. 국내에서 유용한 실적공시가 손익구조변경공시임에도 불구하고 아직까지 이에 대한 이익의 질을 측정하는 변수가 없었는데 이를 측정할 수 있는 변수를 제시하였다는 점에서 그 의의가 있다. 둘째, 손익구조변경공시BTD의 유용성을 적자회피 기업과의 관련성, 확정BTD와의 차이를 통한 수정정도, 감사인 특성, 주가반응 등 다양한 측면에서 검증하여 손익구조변경공시BTD연구에 대한 이해의 폭을 확대하였다는 점이다. 셋째, 손익구조변경공시BTD가 감사인의 특성에 따라 확정 때 감소함을 보여줌으로써 손익구조변경공시BTD가 감사인의 관점에서 유용한 정보라는 것과 국내시장에서 감사인의 중요성에 대해 다시 한 번 실증적으로 보여주었다는 점과 손익구조변경공시에 대한 주가반응을 처음 살펴보았다는 살펴봄으로써 손익구조변경공시BTD가 투자자의 관점에서 유용한 정보라는 것을 확인하였다는 점에서 그 의의가 있다.
목차
제 1 장 서론 1제 2 장 손익구조변경공시 제도 및 선행연구 62.1 손익구조변경공시 제도 62.2 선행연구 92.2.1 BTD의 정보유용성에 관한 연구 92.2.2 잠정실적공시 관련 연구 102.2.3 대형회계법인과 산업전문감사인 관련 연구 12제 3 장 가설설정 및 연구모형 153.1 가설설정 153.2 연구모형 203.2.1 확정BTD와 손익구조변경공시BTD의 측정 203.2.2 연구모형의 설정 213.3 표본의 설정 27제 4 장 실증분석 결과 304.1 기술통계량 304.2 회귀분석결과 424.3 추가분석 564.3.1 EM을 EPS 대신 ROA로 측정한 결과 564.3.2 손익구조변경공시를 공시 월 기준으로 분석한 결과 594.3.3 손익구조변경공시BTD가 양(+)인 기업과 음(-)인 기업을 구분하여 분석한 결과 704.3.4 대규모 기업과 비대규모 기업을 구분하여 분석한 결과 76제 5 장 결론 및 한계점 87참고문헌 90부 록 96
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