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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
조담 (전남대학교) 박윤선 (전남대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제21권 제1호
발행연도
2008.2
수록면
369 - 390 (22page)

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이 논문은 2001년 1월부터 2006년 12월까지 코스피200 지수선물, 옵션 및 현물가격의 오후 2시49분 자료를 사용하여 선물ㆍ옵션 패리티가 우리나라 옵션시장에서 실증적 타당성을 갖고 있는지를 검증한 논문이다. 이 논문에서 사용한 표본은 오후 2시49분까지 콜 및 풋의 거래량이 30계약 이상, 선물의 거래량이 100계약 이상인 11,563개 관찰치이다. 이 표본으로부터 계산된 선물ㆍ옵션 패리티의 괴리도(δ<SUB>F</SUB>)는 현물ㆍ옵션 패리티의 그것보다 현저히 작고, 또 음과 양의 영역에 비교적 고르게 분포되어 있으나, δ<SUB>F</SUB>의 절대치가 0.25포인트 이상인 경우도 전체표본의 24.36%에 달하였다. 이것은 옵션 및 선물시장의 비효율성이 아직도 상당히 크다는 것을 의미한다.　
전체표본에서 δ<SUB>F</SUB>의 절대치는 옵션의 유동성이 클수록, 잔존만기가 짧을수록, 그리고 현물가격의 변동성이 작을수록 작아졌다. 그리고 δ<SUB>F</SUB>는 옵션의 가격성과 현물가격의 단기 모멘텀에 대해 음의 관계를 갖고 있다. 또 │δ<SUB>F</SUB>│?0.25인 표본에서는 현물가격의 변동성과 단기 모멘텀만이 δ<SUB>F</SUB>에 대해 유의한 영향을 미친다. 따라서 실질적인 차익거래 기회의 발생에 대해 중요한 영향을 미치는 요인은 현물가격 변동성과 단기 모멘텀이라고 할 수 있다.
#코스피200 #풋ㆍ콜패리티 #선물ㆍ옵션 패리티 #차익거래 #KOSPI200 #put-call parity #futres-option parity #arbitrage #market efficiency

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기존연구의 검토
Ⅲ. 선물ㆍ옵션 패리티와 괴리도
Ⅳ. 실증적 분석
Ⅴ. 결론과 시사점
참고문헌
Abstract

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