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인하대학교 정석물류통상연구원 인하대학교 정석물류통상연구원 학술대회 Proceedings of the 3rd International conference on risk management &Global e-business(volume 1)
발행연도
2009.10
수록면
380 - 383 (4page)

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This study investigates Systematic Equity Risk Change of a firm when it issues convertible bonds by studying the change in beta before and after the issuance of convertible bonds. Descriptive statistics provide the evidence that the systematic equity risk declines slightly after a firm has issued convertible debt, while the systematic equity risk was low both before and after issuance. However, both the T test and Wilcoxon signed-rank test of the paired-samples show that there appears to be no significant change in the systematic equity risk after a firm has issued convertible bonds. Although the conclusion is different from previous studies, it is consistent with and gives further support to the conjecture that firms try to stabilize the level of systematic risk of their common stock. Moreover, our results have implications for existing theories and suggest that it is important to consider possible risk changes when examining the issuance effects of offering convertible bonds.
#convertible debt #systematic equity risk #business risk #financial leverage

목차

1. INTRODUCTION
2. THEORETICAL BACKGROUNDS
3. SAMPLE AND METHODS
4. RESULTS
5. CONCLUSION
REFERENCES

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