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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
서지용 (상명대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제22권 제1호
발행연도
2009.2
수록면
205 - 228 (24page)

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본 연구는 국내 국채선물시장에 참가하는 투자유형(외국인, 기관, 개인)의 선물거래행태를 분석했다. 즉, 국제유가 및 엔화가치 전망에 근거하여 거래행태를 수행하는 투자자의 거래행태를 분석하기 위해 GMM 추정방법을 활용한 투자반응모형(investment reaction model)을 연구에 이용했다. 또한, 국채선물시장에서의 투자자의 행태가 채권 현물시장의 국고채 3년물 가격에 미치는 영향을 3-factor 모형으로 분석했다. 검증결과는 다음과 같다.
첫째, 외국인 투자자의 경우 기관 및 개인 투자자에 비해 비상업용 엔화 및 국제원유 선물 포지션 변화에 매우 민감한 반응을 보이는 등 글로벌 시장정보를 국내 채권 투자를 위한 의사결정에 적극 반영하였다.
둘째, 외국인 투자자는 투자목표와 관련해서 이전기의 투자실적에 근거하여 당기의 거래량을 조절하는 경향이 상대적으로 기관 및 개인투자자에 비해 큰 편이었다.
셋째, 외국인 투자자는 국채선물시장에서 기관 투자자에 비해 거래비중이 작음에도 불구하고 중기적 채권가격 전망의 우위를 바탕으로 선물시장을 선도함으로써, 현물시장의 가격결정에도 유의한 영향력을 행사하는 것으로 나타났다.
#투자반응모형 #글로벌 시장정보 #3-factor 모형 #Investment reaction model #global market information #3-factor model

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구가설 및 검증모형
Ⅲ. 실증결과
Ⅳ. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract

참고문헌 (21)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 오승현 / 2006 / 국채(KTB)선물시장의 투자자 유형별 투자성과 및 거래행태 / 재무연구 19 (2) : 73 ~ 103 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 오승현 / 2006 / 미국달러(USD) 선물시장의 투자자 유형별 투자성과 및 거래행태 / 금융연구 11 (4) : 37 ~ 63 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 원승연 / 2006 / 국내채권시장의 동조화와 외국인의 투자 행태에 관한 연구 / 금융연구 11 (2) : 167 ~ 201 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - Andersen,G.T / 2007 / Real-time price discovery in global stock, bond and foreign exchange markets / Journal of International Economics 73 : 251 ~ 277 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - Berument, H / 2002 / Inflationary effect of crude oil prices in Turkey / Physica A 316 : 568 ~ 580 google schola

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