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논문 기본 정보

자료유형
학술대회자료
저자정보
윤종인 (백석대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 2009년 춘계학술발표대회
발행연도
2009.4
수록면
47 - 65 (19page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2009

거래활동과 주가지수200선물수익률의 변동성
윤종인 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 2009.04 학술대회자료
거래활동과 KOSPI200선물수익률의 변동성
윤종인 대한경영학회지 2009.04 학술저널

초록· 키워드

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본 연구는 주가지수200선물수익률의 변동성 만기효과에 대해 분석하였다. 기존의 연구에서 변동성이 U자형 만기구조를 갖는 것으로 나타났기 때문에 이에 대한 설명이 연구의 초점이다.
이를 위해 두 가지 방향에서 기존의 연구를 확장하였다. 첫째 자료의 문제 때문에 만기효과가 과장되지 않도록 가격 및 거래량자료를 조정하였다. 둘째 변동성 방정식에 거래활동변수, 즉 거래량/미결제약정을 설명변수로 포함하여 이 변수가 변동성의 만기구조에 영향을 미쳤는가를 분석하였다.
실증분석결과에 따르면 첫째 변동성의 만기구조는 자료의 문제로 인해 발생하였다고 보기 어려웠다. 둘째 이 현상은 최근월물 교체 직후 예상치 못한 거래량/미결제약정이 높았기 때문인 것으로 판단된다. 결국 최근월물 교체 직후 변동성이 컸던 것은 주가지수200선물의 거래가 최근월물에 집중되고 이로 인해 최근월물 교체 직후 거래활동이 일시적으로 약화되는 현상과 무관하지 않을 것이다.
#선물수익률 #변동성의 만기구조 #거래량 #미결제약정 #거래활동 #EGARCH모형

목차

요약
1. 문제제기
2. 선물시장의 가격, 거래량과 미결제약정
3. 실증분석방법
4. 실증분석결과
5. 결론
참고문헌

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