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본 연구는 기업수명주기별에 따른 기업의 경영성과가 배당성향에 미치는 영향을 분석한 것이다. 기업수명주기는 Dickinson(2011)의 연구를 바탕으로 5단계로 나누어 분석하였다. 본 연구의 표본은 2006년부터 2013년까지 유가증권상장법인 4,606개의 기업을 대상으로 평균차이분석과 회귀분석을 통하여, 검증하였으며, 연구의 결과는 다음과 같다.
첫째, 기업수명주기별 현금배당성향과 경영성과의 평균차이를 검증한 결과, 차이가 있는 것으로 나타났다. 우선 기업수명주기별로 현금배당성향을 살펴보면 기업의 현금배당성향이 성숙기에 가장 크게 나타나며, 도입기와 쇠퇴기에 가장 적게 나타나는 것을 알 수 있다. 또한 경영성과를 기업수명주기별로 살펴보면, 기업의 경영성과가 쇠퇴기와 도입기는 음의 결과를 나타내며 가장 적게 나타나는 주기이며, 성숙기에 경영성과가 가장 높게 나타나는 것을 알 수 있다.
둘째, 기업수명주기별에 따른 경영성과가 배당성향에 미치는 영향을 검증한 결과, 수명주기별로 경영성과에 따라서 배당성향에 양의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 다시 말해 기업의 수명주기를 보면, 성숙기의 경우 기업의 경영성과가 현금배당성향에 가장 많은 영향을 미치고 있는 것으로 나타났으며, 그 다음이 도태기로 나타났으며, 성장기 쇠퇴기 순으로 나타나는 것을 알 수 있었다.
본 연구의 공헌점은 기업의 경영성과가 배당성향에 미치는 영향을 검증한 것이 아니라 기업수명주기별에 따라서 각각 주기별로 5단계로 나누어 정보이용자가 쉽게 이용할 수 있는 현금흐름표를 사용하여 기업의 경영성과가 배당성향에 미치는 영향을 연구함으로써 투자 및 정보의 이용자들에게 보다 많은 정보를 제공하고 있다.
첫째, 기업수명주기별 현금배당성향과 경영성과의 평균차이를 검증한 결과, 차이가 있는 것으로 나타났다. 우선 기업수명주기별로 현금배당성향을 살펴보면 기업의 현금배당성향이 성숙기에 가장 크게 나타나며, 도입기와 쇠퇴기에 가장 적게 나타나는 것을 알 수 있다. 또한 경영성과를 기업수명주기별로 살펴보면, 기업의 경영성과가 쇠퇴기와 도입기는 음의 결과를 나타내며 가장 적게 나타나는 주기이며, 성숙기에 경영성과가 가장 높게 나타나는 것을 알 수 있다.
둘째, 기업수명주기별에 따른 경영성과가 배당성향에 미치는 영향을 검증한 결과, 수명주기별로 경영성과에 따라서 배당성향에 양의 영향을 미치고 있는 것으로 나타났다. 다시 말해 기업의 수명주기를 보면, 성숙기의 경우 기업의 경영성과가 현금배당성향에 가장 많은 영향을 미치고 있는 것으로 나타났으며, 그 다음이 도태기로 나타났으며, 성장기 쇠퇴기 순으로 나타나는 것을 알 수 있었다.
본 연구의 공헌점은 기업의 경영성과가 배당성향에 미치는 영향을 검증한 것이 아니라 기업수명주기별에 따라서 각각 주기별로 5단계로 나누어 정보이용자가 쉽게 이용할 수 있는 현금흐름표를 사용하여 기업의 경영성과가 배당성향에 미치는 영향을 연구함으로써 투자 및 정보의 이용자들에게 보다 많은 정보를 제공하고 있다.
목차
국문초록
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구 검토
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 요약 및 결과
참고문헌
참고문헌 (28)
참고문헌 신청
1. [학위논문] - 고영우 / 2009 / 기업수명주기 관점에서의 이익조정과 원가비대칭 / 박사 / 고려대학교
3. [학술지(정기간행물)] - 권영도 / 1996 / 기업라이프사이클과 장부가치 구성요소가 주식가격결정에 미치는 영향 / 회계학연구 : 45 ~ 72
4. [학위논문] - 김영애 / 2005 / 외국인투자자지분율과 기업가치 및 경영성과의 관계에 관한 연구 / 석사 / 대구가톨릭 대학교
5. [학술지(정기간행물)] - 김오담 / 1978 / 제품수명주가와 마케팅 전략 / 경영논총 : 235 ~ 249
7. [학술지(정기간행물)] - 배한수 / 2013 / 기업수명주기별 실제 이익조정이 경영성과와 주가수익률에 미치는 영향 / 회계정보연구 31 (1) : 241 ~ 266
3. [학술지(정기간행물)] - 권영도 / 1996 / 기업라이프사이클과 장부가치 구성요소가 주식가격결정에 미치는 영향 / 회계학연구 : 45 ~ 72
4. [학위논문] - 김영애 / 2005 / 외국인투자자지분율과 기업가치 및 경영성과의 관계에 관한 연구 / 석사 / 대구가톨릭 대학교
5. [학술지(정기간행물)] - 김오담 / 1978 / 제품수명주가와 마케팅 전략 / 경영논총 : 235 ~ 249
7. [학술지(정기간행물)] - 배한수 / 2013 / 기업수명주기별 실제 이익조정이 경영성과와 주가수익률에 미치는 영향 / 회계정보연구 31 (1) : 241 ~ 266
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