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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2015.12
- 수록면
- 2,453 - 2,469 (17page)
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본 연구는 상해선물거래소에 상장되어 있는 구리선물, 아연선물, 알루미늄선물, 납선물의 일별자료를 사용하여 비철금속선물시장의 가격발견기능에 대해 VAR모형의 대표적인 추론방법인 그랜저인과관계 분석, 충격반응함수 분석, 분산분해 분석을 실시하였으며 그 결과는 다음과 같다.
첫째, 그랜저인과관계 분석에서 구리선물시장은 아연선물시장, 알루미늄선물시장, 납선물시장을 단일방향으로 선도하여 예측력을 나타내었고, 아연선물시장과 납선물시장은 알루미늄시장을 각각 단일방향으로 선도하였다.
둘째, 충격반응함수 분석에서 구리선물수익률 한 단위 증가에 대해서 아연선물수익률과 납선물수익률의 가장 크게 반응하였고 충격은 이틀간 지속되었다. 아연선물수익률 한 단위 증가에 대한 알루미늄 선물수익률의 반응의 크기가 가장 작았으며 충격은 이틀간 지속되었다. 납선물수익률 한 단위 증가에 대한 알루미늄선물수익률의 반응은 실질적으로 없는 것으로 나타났다.
셋째, 분산분해 분석결과 아연선물수익률, 알루미늄선물수익률, 납선물수익률의 변화 중 구리선물수익률의 변화에 의해서 가장 많이 설명됨을 보였다.
전체적으로 볼 때, 구리선물과 아연선물시장은 가격발견기능을 제대로 수행하고 있고 납선물시장도 어느 정도의 가격발견기능이 있지만 알루미늄선물시장의 가격발견기능은 매우 미약한 것으로 보인다.
첫째, 그랜저인과관계 분석에서 구리선물시장은 아연선물시장, 알루미늄선물시장, 납선물시장을 단일방향으로 선도하여 예측력을 나타내었고, 아연선물시장과 납선물시장은 알루미늄시장을 각각 단일방향으로 선도하였다.
둘째, 충격반응함수 분석에서 구리선물수익률 한 단위 증가에 대해서 아연선물수익률과 납선물수익률의 가장 크게 반응하였고 충격은 이틀간 지속되었다. 아연선물수익률 한 단위 증가에 대한 알루미늄 선물수익률의 반응의 크기가 가장 작았으며 충격은 이틀간 지속되었다. 납선물수익률 한 단위 증가에 대한 알루미늄선물수익률의 반응은 실질적으로 없는 것으로 나타났다.
셋째, 분산분해 분석결과 아연선물수익률, 알루미늄선물수익률, 납선물수익률의 변화 중 구리선물수익률의 변화에 의해서 가장 많이 설명됨을 보였다.
전체적으로 볼 때, 구리선물과 아연선물시장은 가격발견기능을 제대로 수행하고 있고 납선물시장도 어느 정도의 가격발견기능이 있지만 알루미늄선물시장의 가격발견기능은 매우 미약한 것으로 보인다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구모형
Ⅲ. 데이터 및 기초분석
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (24)
참고문헌 신청
[학술지(정기간행물)] - 김서경 / 2000 / 주가지수와주가지수선물관계의 일중거래 자료분석 / 증권학회지 27 : 101 ~ 137
[학술지(정기간행물)] - 문규현 / 2009 / 금시장의 현선물간 상호관련성에 관한 연구 / 산업경제연구 22 (3) : 1423 ~ 1438
[학술지(정기간행물)] - 서지용 / 2011 / 국제 금 및 원유 선물시장의 거래정보는 글로벌 주식시장 수익률에 유의한 영향을 미치는가? / 대한경영학회지 24 (1) : 323 ~ 338
[학술지(정기간행물)] - 이재하 / 2007 / KOSPI200 현물 및 옵션시장에서의 수익률과 거래량간의 선도-지연관계 / 선물연구 15 (2) : 121 ~ 144
[학술지(정기간행물)] - 최종연 / 1998 / 한국 주식시장에서의 선도/지연 효과에 관한 실증 연구 / 증권학회지 23 : 89 ~ 118
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[학술지(정기간행물)] - 서지용 / 2011 / 국제 금 및 원유 선물시장의 거래정보는 글로벌 주식시장 수익률에 유의한 영향을 미치는가? / 대한경영학회지 24 (1) : 323 ~ 338
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