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논문 기본 정보

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학술대회자료
저자정보
Denis Yongmin Joe (Korea Advanced Institute of Science and Technology) Frederick Dongchuhl Oh (Korea Advanced Institute of Science and Technology)
저널정보
한국경영학회 한국경영학회 융합학술대회 한국경영학회 2016년 제18회 경영관련학회 통합학술대회 [34개 학회 공동개최]
발행연도
2016.8
수록면
2,452 - 2,478 (27page)

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We examine the extent to which credit ratings affect firms’ cash holdings by investigating the circumstances in Korea after the 1997 Asian financial crisis. We find that credit ratings are a major consideration for corporate cash management because of the costs and benefits associated with different rating levels. Specifically, firms that become relatively sensitive to rating changes increase their cash holdings, either to improve the chances of an upgrade or to avoid a downgrade. Further, this effect is driven by chaebol business groups, which rely increasingly on external financing that depends on credit ratings following the attenuation of their internal capital markets. Finally, we show that the impact of credit ratings on firms’ cash holdings is more noticeable when firms are more prominent in the market.
#Credit Ratings #Cash Holdings #1997 Asian Financial Crisis #Chaebol

목차

Abstract
1. Introduction
2. Related Literature and Development of the Hypotheses
3. Data and Empirical Methods
4. Results
5. Conclusion
References

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