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논문 기본 정보

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한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육논총 제46집
발행연도
2007.6
수록면
299 - 310 (12page)

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본 연구는 국내 원달러선물시장과 선도시장의 최적헤지비율을 추정하고자 하였다. 이를 위하여 Ederington(1979)이 제시한 최소분산 헤지모형과 이를 개선한 VAR/VECM모형 등 동태적인 시계열모형을 이용하였다. 실증분석결과, 먼저 원달러 현선물시장간에는 공적분관계가 존재하는 것으로 나타났으나 원달러현물 및 선도시장간에는 공적분관계가 존재하지 않는 것으로 나타났다. 다음으로 파생상품시장별 최적헤지비율 분석결과, 선물시장과 선도시장중 선도시장의 최적헤지비율이 상대적으로 높은 것으로 나타났으며 헤지모형별 비교에서는 최소분산헤지모형보다는 VAR 또는 VECM모형의 최적헤지비율이 상대적으로 더 높은 것으로 나타났다. 이러한 실증분석결과는 수출기업들의 환위험관리에 다소나마 도움을 줄 수 있을 것으로 보여 진다.
#Minimum Variance Hedge Model #외환선물시장 #최소분산헤지모형 #VAR/VECM 모형 #FX futures #VAR/VECM #FX forward #외환선도시장

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1. [학술지(정기간행물)] - 문규현 / 2003 / 코스닥시장의 가격변동 위험관리 / 선물연구 11 (2) : 3 ~ 79 dbpia 2. [학술지(정기간행물)] - 이재하 / 2001 / KOSPI 200 선물을 이용한 헤지전략 / 증권학회지 28 : 379 ~ 417 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 이재하 / 2002 / 국채선물을 이용한 헤지전략 / 선물연구 (2) : 25 ~ 56 dbpia 4. [학술지(정기간행물)] - 정진호 / 2002 / 국채선물을 이용한 적정 헤지비율 추정에 관한 연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 30 : 163 ~ 188 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 정한규 / 1999 / KOSPI 200 현․선물간 최적헤지비율의 추정 / 재무관리연구 16 (1) : 223 ~ 243 google schola

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