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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
정기위 (영남대학교) 이민우 (영남대학교)
저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육연구 제33권 제6호(통권 제112호)
발행연도
2018.12
수록면
197 - 224 (28page)

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[연구목적] 본 연구는 금융업을 제외한 유가증권 상장기업을 대상으로 2013년부터 2017년까지의 기간 동안 경영자 능력과 채권자의 요구수익률인 타인자본비용이 관련성을 가지는 지에 대하여 실증적으로 분석하였다.
[연구방법] 본 연구에서는 경영자의 능력을 측정하기 위하여 Demerjian et al.(2012)에서 제시한 경영자 능력 측정치를 사용하였으며, 소유구조 및 감사인 특성에 따라 경영자의 능력이 타인자본비용에 미치는 영향이 차별적으로 나타나는지도 실증하고자 하였다.
[연구결과] 분석 결과, 경영자의 능력이 우수할수록 타인자본비용은 유의하게 감소하였다. 이는 경영자의 능력이 우수한 기업에 대해서 채권자들은 회계정보의 신뢰성을 높게 평가하여 낮은 위험프리미엄을 요구한다는 것을 의미한다. 추가로 최대주주 지분율이 낮은 표본과 중소형회계법인이 감사인인 표본에서 경영자의 능력과 타인자본비용은 유의한 음(－)의 관계가 나타났다. 이는 소유주의 지분이 낮아 소유주의 영향력이 상대적으로 약하거나 감사품질이 대형회계법인에 비해 낮은 중소형회계법인이 감사인일 경우에 채권자들은 보다 경영자의 능력에 의존하며, 경영자의 능력은 소유구조 및 감사인 특성에 따라 상호 대체적인 관계에 있다는 것을 의미한다.
[연구의 시사점] 본 연구의 공헌점으로는 채권자의 자본조달비용인 타인자본비용에 영향을 미치는 요소로서 경영자 능력을 제시하였다는 점이다. 선행연구와 차별되게 본 연구는 경영자 능력을 계량화함으로써 경영자 수준에서 타인자본비용에 미치는 영향을 연구하였다. 그리고 타인자본비용이 기업 특성에 영향을 받는다는 선행연구를 소유구조 및 감사인 특성에 따른 경영자 능력의 측면으로 확장하여 소유구조 및 감사인 특성에 따라 경영자의 역량을 극대화할 수 있다는 것을 제시하였다. 마지막으로 경영자의 능력이 채권자의 위험프리미엄에 영향을 미친다는 것이 검증된 만큼 향후 경영자를 선임하는 이사회 등의 기구에서는 기업 입장에서 유리한 조건으로 자본을 조달하기 위해 우수한 경영자를 선임하거나 기존의 경영자의 능력을 극대화하는 방안을 시행할 수 있을 것이다.
#경영자 능력 #타인자본비용 #소유구조 #감사인 #Managerial ability #cost of debt capital #ownership structure #auditor

목차

요약
I. 서론
Ⅱ. 이론적 배경과 가설의 설정
Ⅲ. 연구방법론 및 표본
Ⅳ. 실증 분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (67)

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구자은 ,  최보람 국제회계연구 2018 .10

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