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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
오세경 (건국대학교) 박기남 (주택도시보증공사)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제48권 제3호
발행연도
2019.6
수록면
325 - 342 (18page)
DOI
10.26845/KJFS.2019.06.48.3.325

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2008년 금융위기 이후 은행업의 리스크 증가로 인해 은행에 대한 자기자본 요구가 증가하는 상황에서 은행의 자기자본에 대한 기회비용을 정확히 산정할 필요성이 커지고 있다. 또한 미국은 1980년 통화조절법에 의해 연방준비은행이 지급서비스 사업을 수행하기 위해서는 해당 사업의 자본비용을 계산하도록 하고 있기 때문에 은행의 자기자본비용 산정이 중요한 이슈가 되어 왔다. Ibbotson의 적산법은 자기자본비용에 영향을 미치는 제반 리스크 요인을 종합적으로 고려할 수 있기 때문에 자기자본비용을 다른 방법들에 비해 보다 정확히 산정할 수 있고 각 리스크 요인별 리스크 프리미엄을 계산할 수 있게 해준다. 또한 적산법은 완전정보베타(full-information beta)와 함께 사용함으로써 복합기업인 금융지주회사에 속한 은행을 포함하여 은행 산업의 자기자본비용을 산출할 수 있다. 따라서 본 연구에서는 적산법과 함께 완전정보베타를 사용하여 국내 은행의 자기자본비용을 산출하고, 다른 방식에 의해 산출된 결과와 비교하는 것을 목적으로 한다. 적산법에 의하면 2017년 12월 말 현재 우리나라 상장은행 및 금융지주회사의 평균 자기자본비용은 10.32%로 산출되었다. 6개 상장 금융지주의 평균자기자본비용은 8.85% 수준으로 산출되었으며, 신한금융지주와 KB금융지주의 자기자본비용이 각각 5.41%와 5.47%로 산출되어 가장 낮은 수준을 보인다. 또한 우리나라 4대 시중은행(국민, 신한, 하나, 우리)의 평균 자기자본비용은 7.08% 정도이나, 상장 2개 지방은행의 평균 자기자본비용은 16.54%로 매우 높게 산출되어 차이가 큼을 확인할 수 있었다.
#완전정보베타 #적산법 #자기자본비용 #금융지주 #은행 #Full-information Beta #Build-up Method #Cost of Equity Capital #Financial Holding Company #Bank

목차

요약
1. 서론
2. 관련 연구
3. 자료 및 연구 방법
4. 실증 결과
5. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (0)

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