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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제23권 제2호
발행연도
2015.1
수록면
183 - 205 (23page)

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본 연구의 목적은 옵션의 기초자산 확률과정 모델링에 필요한 요인들의 특성을 실증분석을 통해 밝히는데 있다. KOSPI200 주가지수 옵션을 대상으로 한 실증분석결과 금융위기 기간에는 무한번의 작은 점프(infinite activity small jumps) 모형보다 유한번의 큰 점프(finite activity large jumps) 모형이 좋은 성과를 보였으며, 반면 금융위기 이전 기간에는 두 점프 모형 사이에 뚜렷한 우열이 나타나지 않았다. 또한 KOSPI200 주가지수 옵션의 기초자산 확률과정은 S&P500 주가지수 옵션과 같이 확률적 변동성(stochastic volatility)이 2개의 요인으로 모델링 되는 경우가 1요인만으로 모델링 되는 경우보다 월등한 옵션가격 평가 성과를 보였다. 하지만 S&P500 주가지수 옵션의 경우와는 달리 2요인 확률적 변동성 모형 안에서 몇 개의 채널로 레버리지 효과를 모델링해야 하는가의 문제는 그리 중요하지 않은 것으로 나타났다.
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Ait-Sahalia, Y. / 1998 / Nonparametric Estimation of State-price Densities Implicit in Financial Asset Prices / Journal of Finance 53 : 499 ~ 547 google schola Baba, N. / 2014 / Dislocations in the Won-Dollar Swap Markets during the Crisis of 2007~2009 / International Journal of Finance and Economics google schola Bakshi, G. / 1997 / Empirical Performance of Alternative Option Pricing Models / Journal of Finance 52 (5) : 2003 ~ 2049 google schola Bakshi, G. / 2000 / Spanning and Derivative-Security Valuation / Journal of Financial Economics 55 (2) : 205 ~ 238 google schola Barndorff-Nielsen, O. E. / 1997 / Normal Inverse Gaussian Distributions and Stochastic Volatility Modelling / Scandinavian Journal of Statistics 24 (1) : 1 ~ 13 google schola

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