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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제17권 제2호
발행연도
2009.1
수록면
49 - 66 (18page)

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날씨는 경제활동에 직간접적으로 영향을 미친다. 따라서 기업들은 다른 재무변수들처럼 날씨에 대해서도 위험관리를 할 필요성이 있는데, 이 경우 날씨파생상품은 좋은 도구가 될 수 있다. 본 연구는 가장 활발히 거래되는 날씨 파생상품들인 HDD/CDD선물의 시장위험가격의 추정에 초점을 두고 있다. 과거 한국의 자료들을 이용하여 온도의 프로세스를 가정하고, 최근 시카고와 뉴욕의 HDD선물시장으로부터 시장위험가격을 추출했다. 또한, 몬테카를로 시뮬레이션을 통해 날씨 파생상품의 가격을 수치적으로 계산해보았다. 또한 Alaton, Djehiche, and Stillberger (2002)의 결과를 이용하여 본 연구의 온도 프로세스에 해당하는 선물 및 옵션가격에 대하여 근사적 closed form solution을 제시하였다. 마지막으로 시장위험가격에 대한 옵션가격의 민감도 분석을 통해 시장위험가격의 중요성을 살펴보았다.
#CDD/HDD #Weather Derivatives #Market Price of Weather Risk #MonteCarlo Simulation

목차

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참고문헌 (11)

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Alaton, P. / 2002 / On Modeling and Pricing Weather Derivatives / Applied Mathematical Finance 9 : 1 ~ 20 google schola Cao, M / 2000 / Pricing the Weather. in Risk : 67 ~ 70 google schola Cao, M / 2004 / Weather Derivatives Valuation and Market Price of Weather Risk / The Journal of Futures Markets 24 (11) : 1065 ~ 1089 google schola Chernov, M. / 2003 / Empirical Reverse Engineering of the Pricing Kernel / Journal of Econometrics 116 : 329 ~ 364 google schola Dornier, F / 2000 / Weather Derivatives Pricing : Caution to the Wind / Energy and Power Risk Management : 30 ~ 32 google schola

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