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본 연구는 1968년부터 2013년까지 한국기업의 국제인수합병 거래 3,328개를 대상으로 준비기(1968-1989년), 태동기(1990-1997년), 성장기(1998-2002년), 활성화기(2003-2008), 조정기(2009-현재)로 나누어서 산업별 특성, 지역별 특성, 투자목적별 특성, 기업규모별 특성, 투자형태별 특성, 투자지분율별 특성을 분석하였다. 한국기업의 국제인수합병은 산업별 특성의 측면에서는 초창기의 2차 산업에서 점차 3차 산업으로 비중이 이동하는 현상이 고찰되었다. 국제인수합병의 현황을 지역별로 살펴보면 초창기부터 지속적으로 전 시기에 걸쳐 아시아 지역에서 높은 비중을 차지하는 특성이 나타났다. 문화적, 지리적으로 가까운 점, 그리고 높은 위험과 불확실성을 최소화하기 위한 선택으로 분석되었다. 국제인수합병 현황을 투자목적별로 살펴본 결과 초기에는 자원개발 및 수출촉진 목적이었으나, 최근에는 현지시장에 진출하기 위한 목적으로 국제인수합병이 이루어지고 있었다. 초기에는 정책에 의해 장려되었던 측면이 있었으며 신흥국 기업으로서 기술획득 목적이었으나 더 나아가 선진국 기업의 현지진출 목적을 보이는 것으로 변화되었다. 또한 기업규모별로 국제인수합병의 특성을 살펴보면 대부분 대기업을 위주로 진행되고 있으며, 중소기업의 경우 최근 국제인수합병의 비중이 증가하는 추세를 발견할 수 있었다. 연구기간 동안 투자금액이 증가하거나 전체 투자금액 대비 많은 비중을 차지하지는 않았지만 법인수가 지속적으로 증가하는 현상을 보이고 있다. 마지막으로 투자형태 및 투자지분율 측면에서 국제인수합병의 특성을 살펴보면, 높은 지분율을 통해 피인수기업에 대한 지배권을 강화하면서, 합작투자를 통한 부분인수 전략을 수행함으로써 통합 과정의 위험과 갈등을 완화시키고 있음을 확인할 수 있었다.
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참고문헌 (33)
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Aitken, B. J. / 1999 / Do domestic firms benefit from direct foreign investment? Evidence from Venezuela / American Economic Review : 605 ~ 618
Bhagat, S. / 2011 / Emerging country cross-border acquisitions : Characteristics, acquirer returns and cross-sectional determinants / Emerging Markets Review 12 (3) : 250 ~
Capron, L. / 1998 / Bilateral resource redeployment and capabilities improvement following horizontal acquisitions / Industrial and Corporate Change 7 (3) : 453 ~ 484
Chen, S. F. S. / 2004 / A hostage theory of joint ventures : why do Japanese investors choose partial over full acquisitions to enter the United States? / Journal of Busines
Datta, D. K. / 1991 / Organizational fit and acquisition performance : effects of post?acquisition integration / Strategic management journal 12 (4) : 281 ~ 297
Bhagat, S. / 2011 / Emerging country cross-border acquisitions : Characteristics, acquirer returns and cross-sectional determinants / Emerging Markets Review 12 (3) : 250 ~
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Chen, S. F. S. / 2004 / A hostage theory of joint ventures : why do Japanese investors choose partial over full acquisitions to enter the United States? / Journal of Busines
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