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논문 기본 정보

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저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제18권 제1호
발행연도
2016.1
수록면
59 - 70 (12page)

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This study investigated the role of credit default swaps (CDSs) as a hedge or safe haven asset against risk in the Korean stock market, including the KOSPI and five individual stocks (IBK, KEPCO, POSCO, Shinhan Bank and Samsung Electronics). To this end, this study applied the bivariate dynamic conditional correlation-fractional integrated generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (DCC-FIGARCH) model to daily stock-CDS pairs for 2004–2014. The empirical results showed that CDSs serve as an effective hedge against risk in all individual stock indices. In addition, CDSs also play an important role as safe haven assets in times of extreme stock market volatility and during periods of financial crisis in the Korean stock market. These findings support the role of CDSs as strong hedges against risk in the Korean stock market. It seems that portfolio investors should purchase CDSs to protect against the risk of default (systematic) in the Korean stock market.
#credit default swaps #hedge #safe haven #dynamic conditional correlation #DCC-FIGARCH model.

목차

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참고문헌 (15)

참고문헌 신청
Baillie, R. T. / 1996 / Fractionally integrated generalized autoregressive conditional heteroskedasticity / Journal of Econometrics 74(1):3~30 google schola Baur, D. G. / 2010 / Is gold a hedge or a safe haven? An analysis of stocks, bonds and gold / Financial Review 45(2):217~229 google schola Baur, D. G. / 2010 / Is gold a safe haven? International evidence / Journal of Banking & Finance 34(8):1886~1898 google schola Blanco, R. / 2005 / An empirical analysis of the dynamic relation between investment-grade bonds and credit default swaps / Journal of Finance 60(5):2255~2281 google schola Byström, H. / 2006 / Creditgrades and the iTraxx CDS index market / Financial Analysts Journal 62(6):65~76 google schola

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