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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국전문경영인학회 전문경영인연구 전문경영인연구 제22권 제3호
발행연도
2019.1
수록면
161 - 174 (14page)

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본 연구는 CFO의 관점에서 시사점을 이끌어내기 위해 KOSDAQ 시장의 설립 이후 2002년 부터 2016년까지의 자료를 사용하여 국제자본이동과 주가변동성의 관계를 실증적으로 분석하였다. 또한 전반적인 경제상황의 변화를 고려하기 위해 글로벌 금융위기의 발생 이전과 이후를 구분하여 각각의 기간 동안 국제자본이동과 주가변동성의 관계를 추가적으 로 분석하였다. Granger 인과관계 검정을 실시한 결과에 의하면 글로벌 금융위기 이전에 는 두 변수 사이에 유의한 관계가 없었지만 금융위기의 발생 이후 유의한 인과관계가 존재하는 것으로 나타났다. 기업규모별 분석에 의하면 대형주와 중형주에서 유의한 관계 를 확인할 수 있었는데 대형주에서는 직접투자형태의 국제자본이동과 주가변동성 간의 유의한 관계를 확인할 수 있었다. 한편, 일반화 충격반응함수의 결과에 의하면 글로벌 금융위기 이전에는 두 변수 간의 관련성이 크지 않았지만 금융위기 발생 이후 국제자본이 동에 의해 주가변동성이 영향을 받는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 CFO의 관점에서 기업가치의 안정적인 극대화를 위해 자본이동의 형태와 금융위기 발생에 따른 경제상황의 변화에 신중하게 접근해야 한다는 시사점을 제공해준다.
#KOSDAQ Market #International Capital Movement #Stock Price Volatility #CFO

목차

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참고문헌 (13)

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김정성 / 2005 / 외국인 주식투자가 국내주가 변동성에 끼치는 영향 및 정책적 시사점 / 금융연구 19(1):1~32 dbpia 김종오 / 2016 / 한국증권시장에서 내부자 거래에 대한 개인, 기관 및 외국인 투자자 거래의 정보효과 / 무역통상학회지 16(1):41~65 google schola 김주일 / 2018 / 한국의 글로벌 기업과 KOSPI지수와의 상호연관성에 관한 연구 / 전문경영인연구 21(3):131~152 dbpia 김한나 / 2017 / 글로벌 금융위기 이후 코스닥 시장의 현금배당에 대한 실증분석 : 제조업과 비제조업의 비교를 중심으로 / 전문경영인연구 20(4):423~436 dbpia 양오석 / 2018 / 신흥시장 글로벌은행의 환위험 관리능력 : 재무역량, 수익구조, 기업특유속성 / 전문경영인연구 21(4):525~542 dbpia

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