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학술저널
저자정보
Yongsuk Yun (Hannam University) Gun Lee (Changwon National University) So-Jin Yu (SUNY Fredonia)
저널정보
한국경영학회 경영학연구 경영학연구 제49권 제5호
발행연도
2020.10
수록면
1,087 - 1,110 (24page)
DOI
10.17287/kmr.2020.49.5.1087

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This paper investigates the association between investor attention and the timing of the release of corporate information in the Korean stock market. The association provides the evidence on whether the investor demand for earnings information affects the managerial disclosure decision. Similar to a previous study that uses the Google Search Volume Index to measure investor attention, this paper re-measures investor attention using the Search Volume Index provided by Naver, which has the largest market share of all internet search portals in Korea. Using 9,526 firm-quarter observations, the paper regresses disclosure timing on investor attention. Empirical results show that managers facing greater investor attention announce quarterly earnings information on an earlier date than in the previous year, and they release earnings information during trading hours rather than non-trading hours. The findings indicate that managers consider timely disclosure to be an important factor in meeting investor interests. In addition, this paper sheds light on the role of individual/retail investors in managerial disclosure decisions, considering that the measure of investor attention primarily captures individual/retail investor interest.
#disclosure timing #earnings announcement #managerial disclosure decision #investor attention #search volume index

목차

Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Literature review and hypothesis development
Ⅲ. Research sample and design
Ⅳ. Empirical result
Ⅴ. Additional analyses
Ⅵ. Conclusion
References

참고문헌 (29)

참고문헌 신청
Barber, B. M. / 2008 / Do retail trades move markets? / The Review of Financial Studies 22(1):151~186 google schola Barry, C. B. / 1985 / Differential information and security market equilibrium / Journal of Financial and Quantitative Analysis 20(4):407~422 google schola Barry, C. B. / 1986 / Limited information as a source of risk / The Journal of Portfolio Management 12(2):66~72 google schola Bhushan, R. / 1994 / An informational efficiency perspective on the post-earnings announcement drift / Journal of Accounting and Economics 18(1):45~65 google schola Blankespoor, E. / 2014 / The role of dissemination in market liquidity: Evidence from firms' use of Twitter™ / The Accounting Review 89(1):79~112 google schola

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