Extreme returns and idiosyncratic risks: evidence from an emerging market

Eunyoung Cho

Extreme returns and idiosyncratic risks: evidence from an emerging market

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Type: Academic journal

Author: Eunyoung Cho (국민연금연구원)

Journal: 한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제29권 제1호 KCI Accredited Journals

Published: 2021.1

Pages: 29 - 48 (20page)

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Extreme returns and idiosyncratic risks: evidence from an emerging market

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In this paper, we show that there is a negative premium for MAX stocks in the Korean stock market. However, there is no evidence that the MAX effect overwhelms the effects of idiosyncratic risk. When we control for idiosyncratic risk, the negative relationship between extreme returns and future returns is less robust. Rather, the cross-effect of the extreme returns and the idiosyncratic risk factors explains the negative premium. Furthermore, our results are not fully explained by the exposure to the market timing and economic state. Overall, both the extreme return and idiosyncratic risk effects appear to coexist in the Korean stock market, but they are not independently.

#Extreme returns #Idiosyncratic risk #Lottery-type stocks #Idiosyncratic volatility #Idiosyncratic skewness

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조은영

Affiliation 국민연금연구원(NPRI)

Fields Social Science > Business Management Social Science > Economics

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