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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김경옥 (부산대학교) 하승화 (부산대학교 경영학과)
저널정보
한국회계정보학회 회계정보연구 회계정보연구 제35권 제2호
발행연도
2017.1
수록면
59 - 88 (30page)

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본 연구의 목적은 기업의 회사채 신용등급 평가와 결합한 분기 재량적 발생액 신호가 기업내부 정보 전달을 위한 효과적인 수단이 될 수 있음을 검증하는 것이다. 경영자는 기업의 미래성과에 대한 확신을 가질 때 그들의 사적정보를 알리기 위해 재량적 발생액을 사용할 것이라는 경영자 신호가설에 따라 신용평가사의 신용등급 평가가 재량적 발생액의 신뢰성을 제고시키고, 등급 공시 전 분기 재량적 발생액은 기업의 신용등급 변화에 대한 사전적 신호로 작용할것이라 기대한다. 본 연구에서는 2000년부터 2014년까지의 표본기간에 선순위 회사채를 발행한 유가증권시장상장기업을 대상으로 2,117개의 기업-년도 표본을 직접 수집하여 재량적 발생액이 회사채 신용등급 공시 전 유의하게 변화하는가와 회사채 신용평가 공시 직전 분기 재량적 발생액과 신용평가 공시에 따른 비정상수익률의 관계를 분석하였다. 실증분석결과 첫째, 회사채 신용등급공시 전 분기 기업의 재량적 발생액이 유의하게 변화함을 확인하였다. 둘째, 신용등급 변화 전분기 유의하게 증가한 재량적 발생액이 신용등급 공시에 의한 비정상수익률에 유의한 양(+)의영향을 미침을 확인하였다. 본 연구는 분기 재무자료에 따른 분기 재량적 발생액의 정보효과에 관한 연구로 그 희소성이 있고, 본 연구의 결과로 신용등급 공시와 같은 특정 사건과 관련한 분기 재량적 발생액에대한 새로운 시각의 필요성을 제시하였다는 데 차별성이 있다. 또한 분기 재무정보의 중요성과 관련 정책적 의사결정에 있어서 보다 다각적인 시각의 필요성을 제시하였으며, 신용평가사및 투자자들의 다양한 의사결정에 도움을 줄 수 있을 것으로 기대한다.
#Corporate Bond Rate #Discretionary Accruals #Stock Return #Signalling Hypothesis

목차

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참고문헌 (34)

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김문태 / 2006 / 회사채 신용등급의 이익조정 통제효과 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 35(5):45~74 google schola 나인철 / 2009 / 발생액 품질이 이익의 회사채 신용등급에 대한 정보성에 미치는 영향 / 회계정보연구 27(4):241~273 dbpia 류두원 / 2013 / 시장경쟁은 회사채 신용등급 변경공시에 따른 주식가격반응에 어떠한 영향을 주는가? / 경영학연구 42(4):929~957 dbpia 박연희 / 2011 / 재량적발생액이 회사채수익률 스프레드에 미치는 영향 / 회계저널 20(4):35~56 dbpia 박종일 / 2012 / 이익유연화가 회사채 신용등급을 개선하는가? －유가증권상장과 코스닥상장기업의 실증적 증거－ / 세무와회계저널 13(2):9~47 google schola

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