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자료유형
학술저널
저자정보
Chung Baek (Troy University Troy AL USA) Charod Dodd (Troy University Troy AL USA) Larry Fogelberg (Troy University Troy AL USA)
저널정보
사람과세계경영학회 Global Business and Finance Review Global Business and Finance Review Vol.20 No.1
발행연도
2015.1
수록면
43 - 52 (10page)

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This paper presents several approaches to the problem of measuring the length of the excess earnings period. Each of these models is based upon the assumption that the return on equity must inevitably decline over time and return to the opportunity cost of capital. One of these models is a simplified partial retention model that approximates the standard dividend discount model. We demonstrate that this simplified model is capable of producing a robust approximation of the standard dividend discount model, while facilitating a much simpler 3‐stage pricing model. Further, we provide evidence that the excess earnings period is relatively short, even when we consider the market power of the Dow Thirty and even when we restrict all post‐horizon returns to the opportunity cost of equity.

목차

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Damodaran, Aswath / 2006 / Damodaran on Valuation / Wiley google schola Feltham, G. / 1995 / Valuation and clean surplus accounting for operating and financial activities / Contemporary Accounting Research google schola Fogelberg, Lawrence / 2012 / Rational Expectations versus Perfect Foresight Asset Pricing google schola Gordon, Myron J. / 1962 / The Investment Financing and Valuation of the Corporation / Irwin google schola Holt, Charles C. / 1962 / The Influence of Growth Duration on Share Prices / Journal of Finance 7(3):465~475 google schola

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