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자료유형
학술저널
저자정보
채수준 (Kangwon National University) 황희중 (Korea National Open University)
저널정보
한국유통과학회 유통과학연구 유통과학연구 제15권 제8호
발행연도
2017.8
수록면
47 - 54 (8page)
DOI
10.15722/jds.15.8.201708.47

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Purpose ? According to agency theory, managers have incentives to adjust firm revenues to meet earnings expectations or delay bad news disclosure because of performance-based compensation and their reputation in the market. When the bad news accumulates, stock prices fail to reflect all available information. Thus, market prices of stocks are higher than their intrinsic value. After all, bad news crosses the tipping point, it comes out all at once. That results in stock crashes. Auditors can decrease stock crash risk by reducing agency costs through their informational role. Especially, stock price crash risk is expected to be lower for firms adopting high-quality audits. We focus on distribution and service industry to examine the relation between audit quality and stock price crash risk. Industry specialization and auditor size are used as proxies for auditor quality. Research design, data and methodology ? Our sample contains distribution and service industry firms listed in KOSPI and KOSDAQ during a period of 2004-2011. We use a logistic regression to test whether auditor quality influences crash risk. Auditor quality was measured by industry specialist auditor and Big4 / non-Big4 dichotomy. Following the approach in prior researches, we use firm-specific weekly returns to measure crash risk. Firms experiencing at least one stock price crash in a specific week during year are classified as the high risk group. Results ? The result of analyzing 429 companies in distribution and service industry is summarized as follows: Above all, it is shown that higher audit quality has a significant negative(-) effect on the crash risk. Crash risk is alleviated for firms audited by industry specialist auditors and Big 4 audit firms. Therefore, our results show that hypotheses are supported. Conclusions ? This study is very meaningful as the first study which investigated the effects of high audit quality on stock price crash risk. We provide evidence that high-quality auditors reduce stock price crash risk. Our finding implies that the risk of extreme losses can be reduced through screening of high-quality auditors. Therefore investors and regulators may utilize our findings in their investment and rule making decisions.
#Audit Quality #Big4 Auditor #Industry Specialist Auditor #Stock Crash Risk #Distribution & # Service.

목차

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참고문헌 (39)

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Ball, R. / 2009 / Market and political/regulatory perspectives on the recent accounting scandals / Journal of Accounting Research 47(2):277~323 google schola Balsam, S. / 2003 / Auditor industry specialization and earnings quality / Auditing: A Journal of Practice and Theory 22:71~97 google schola Becker, C. L. / 1998 / The effect of audit quality on earnings management / Contemporary Accounting Research 15(Spring):1~24 google schola Bleck, A. / 2007 / Market transparency and the accounting regime / Journal of Accounting Research 45(2):229~256 google schola Cahan, S. F. / 2013 / Damaged auditor reputation and analysts'forecast revision frequency / Auditing : A Journal of Practice and Theory 32(1):33~60 google schola

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