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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
오희화 (전주대학교)
저널정보
한국무역연구원 무역연구 무역연구 제17권 제5호
발행연도
2021.10
수록면
467 - 480 (14page)
DOI
http://dx.doi.org/10.16980/jitc.17.5.202110.467

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Purpose - The Coronavirus disease 2019 crisis has been triggering great economic difficulties to Korean firms. Specifically, distributors have been facing bankruptcy or financial difficulties because of liquidity constraints caused by the government’s social distancing policy for quarantine and a sharp drop in overseas travel. The present study aimed to verify whether cash holding level affects firm value when the firm has been suffering from severe financial difficulties. Design/Methodology/Approach - In this study, a total of 1,046 data were selected and analyzed only for distribution-related firms listed on the KOSDAQ market from 2011 to 2020, when international accounting standards have been required for firms. Findings - First, the firm value of a group with a high cash holding level was significantly higher than that of another group with a low cash holding level, thereby indicating that an increase in the level of cash holdings can positively influence firm value in a situation where uncertainty is high. Second, the cash holding level had a positive effect on firm value, thereby indicating that cash holding level can positively influence firm value. Third, export ratio has a positive effect on firm value. Therefore, the export of distributors positively influences firm value. Research Implications - Korean distributors’ efforts to increase cash holdings may enhance their firm value. In addition, Korean distributors use it as an important tool to secure financial health by maintaining sufficient liquidity.
#Cash Holdings #Distribution Company #Firm Value #Information Asymmetry

목차

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Ashbaugh-Skaife, H. / 2006 / The Effects of Corporate Governance on Firms’Credit Ratings / Journal of Accounting and Economics 42(1-2):203~243 google schola Boyle, G. W. / 2003 / Investment, Uncertainty and Liquidity / Journal of Finance 58:2143~2166 google schola Carter, C. / 2002 / Logistics Social Responsibility : An Integrative Framework / Journal of Business Logistics 23(1):145~180 google schola Chen, Y. / 2008 / Corporate Governance and Cash Holdings : Listed New Economy Versus Old Economy Firms / Corporate Governance 16(5):30~42 google schola Dittmar, A. / 2003 / International Corporate Governance and Corporate Cash Holdings / Journal of Financial and Quantitative Analysis 38:11~33 google schola

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