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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 아시아기술혁신학회 Asian Journal of Innovation and Policy Asian Journal of Innovation and Policy 제4권 제1호
- 발행연도
- 2015.5
- 수록면
- 35 - 54 (20page)
- DOI
- http//dx.doi.org/10.7545/ajip.2015.4.1.035
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The purpose of this study is to compare the valuation of technology firms in the KOSPI and KOSDAQ. This study analyzed 224 market reports for KOSDAQ firms and 602 reports for KOSPI firms. We compare the two markets under 3 definitions on the accuracy of stock price forecasting. Findings are as follows: Although PER multiples is the most used method of valuation, KOSDAQ valuation more heavily relies on the method than KOSPI valuation. In stock market, the period of earnings forecasting is mostly 2-3 years. Multiples of KOSDAQ is generally higher than those of KOSPI. Even for technology firms, valuation in KOSPI mostly relies on earnings of the company, but that in KOSDAQ mostly relies on relative price. In stock price forecasting, generally overestimation prevails. Moreover, forecasting of KOSPI reports is more accurate than that of KOSDAQ reports. ROE and COE of KOSDAQ firms are generally higher than those of KOSPI firms.
목차
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백원선 / 2003 / 정보통신기술기업과 비금융제조기업간 차별적 주가결정요인 / 회계학연구 28(2):49~74
Bartov, E. / 2002 / Valuation of internet stocks-an IPO perspective / Journal of Accounting Research 40(2):321~346
Bradshaw, M.T. / 2013 / Do sell-side analysts exhibit differential target price forecasting ability? / Review of Accounting Studies 18:930~955
Brav, A. / 2003 / An empirical analysis of analysts' target prices: short-term informativeness and long-term dynamics / Journal of Finance 58(5):1933~1967
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