성과연동스톡옵션이 기업가치 및 위험추구행위에 미치는 영향 : 금융권과 일반기업 :금융권과 일반기업

김현아; 정성창; 김문태

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자료유형: 학술대회자료

저자정보: 김현아 (전남대학교) 정성창 (전남대학교) 김문태 (조선대학교)

저널정보: 대한경영학회 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 2009년 추계학술발표대회

발행연도: 2009.11

수록면: 115 - 139 (25page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2011

성과연동스톡옵션의 고정부스톡옵션에 대비한 효과성 검증 : 금융기업과 비금융기업

김현아 , 정성창 대한경영학회지 2011.02 학술저널

2009

성과연동스톡옵션이 기업가치 및 위험추구행위에 미치는 영향 : 금융권과 일반기업

김현아 , 정성창 , 김문태 대한경영학회 학술발표대회 발표논문집 2009.11 학술대회자료

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본 연구는 경영진의 성과에 따라 행사가격, 효력발생수량, 효력발생기간 등이 조정되는 성과연동스톡옵션이 고정부에 비해 더 강한 인센티브를 부여하여 장기적으로 기업가치 및 위험추구성향에 영향을 미치는지 알아보고자 하였다. 은행권과 일반기업을 대상으로 2000년부터 2006년 사이에 부여된 성과연동스톡옵션과 고정부 스톡옵션을 분석대상으로 하였으며, 총 128건의 스톡옵션이 선정되었다.
분석결과, 성과연동스톡옵션이 기업가치에 미치는 영향력은 금융권과 일반기업 모두 대체적으로 비슷한 모습으로 나타났지만, 특히 금융권에서 성과연동스톡옵션이 장기성과에 유의하게 큰 영향력을 미치는 것으로 나타났다. 그리고 안전성 및 건전성 지표가 매우 중요한 금융권은 성과연동스톡옵션을 활용함으로써 너무 무리하게 위험추구를 하지 않으면서도 기업가치를 향상시킨 것으로 나타났다. 하지만 일반기업의 경우 성과연동형은 오히려 비체계적위험을 증가시키는 것으로 나타났다. 이는 일반기업은 보통 성과지표로 종합주가지수 및 코스닥종합지수 등을 많이 활용하는 등 스톡옵션의 설계특성에 기인한 것으로 판단되었다.

#성과연동스톡옵션 #위험추구성향 #기업가치 #고정부스톡옵션

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