지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2007.10
- 수록면
- 2,157 - 2,186 (30page)
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구는 채무기업 경영자가 경영권 방어수단에 의해 보호되고 경영자의 도덕적 해이문제가 심각한 경우에 채권자가 기업지배구조개선에 어떠한 역할을 수행하는지에 대해 분석하였다. 경영권 방어수단이 너무 강할 경우 경영자의 참호구축(manager’s entrenchment)을 조장하며 주주의 권리를 약화시키는 것으로 기존 연구는 주장하고 있다. 본 연구는 주주 권리의 약화를 통해 채무기업의 경영자가 지위를 보장받고 있는 경우 채권자가 기업지배구조에서 수행하는 역할을 보기 위해서 사건연구(event study)를 수행하였다.
이를 위해서 본 연구는 Gompers, Ishii and Metrick(2003)의 연구에 따라서 각 기업이 채택하고 있는 경영권 방어수단의 수를 합한 G-index를 가지고 경영자가 외부 인수위협으로부터 얼마나 보호받고 있는가 하는 정도를 측정하였으며 채권자가 채무기업 경영자에게 가하는 제약의 정도를 측정하기 위해 채무기업의 여러 가지 경영전략을 제한하는 은행부채약관의 엄격도를 사용하였다.
본 연구의 실증분석 결과 채무기업이 경영자의 도덕적 해이문제에 노출되고 또 엄격한 은행 약관이 이를 규제하는 경우에만 채무기업은 은행부채확보 발표시점에서 양의 누적초과수익을 얻는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 주주의 권리 제약으로 인해 주주가 경영자를 제대로 감독하지 못할 경우에 채권자가 경영자의 도덕적 해이문제를 감독한다는 기업지배구조이론을 지지하는 것이다.
이를 위해서 본 연구는 Gompers, Ishii and Metrick(2003)의 연구에 따라서 각 기업이 채택하고 있는 경영권 방어수단의 수를 합한 G-index를 가지고 경영자가 외부 인수위협으로부터 얼마나 보호받고 있는가 하는 정도를 측정하였으며 채권자가 채무기업 경영자에게 가하는 제약의 정도를 측정하기 위해 채무기업의 여러 가지 경영전략을 제한하는 은행부채약관의 엄격도를 사용하였다.
본 연구의 실증분석 결과 채무기업이 경영자의 도덕적 해이문제에 노출되고 또 엄격한 은행 약관이 이를 규제하는 경우에만 채무기업은 은행부채확보 발표시점에서 양의 누적초과수익을 얻는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 주주의 권리 제약으로 인해 주주가 경영자를 제대로 감독하지 못할 경우에 채권자가 경영자의 도덕적 해이문제를 감독한다는 기업지배구조이론을 지지하는 것이다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구배경
Ⅲ. 실증설계
Ⅳ. 실증결과
Ⅴ. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract
참고문헌 (40)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - Bae K. / 2002 / The Value of Durable Banking Relationships: Evidence from Korean Banking Shocks / Journal of Financial Economics 64
2. [보고서] - Bertrand M. / 1999 / Do CEOs Set Their Own Pay? The Ones without Principals Do
3. [학술지(정기간행물)] - Besanko D. / 1987 / Collateral and Rationing: Sorting Equilibria in Monopolistic and Competitive Credit Markets / International Economic Review 28
4. [학술지(정기간행물)] - Bester, H. / 1985 / Screening vs. Monitoring in Credit Markets with Imprefect Information / American Economic Review 57
5. [학술지(정기간행물)] - Bolton P. / 1996 / Optimal Debt Structure and the Number of Creditors / The Journal of Political Economy 104
2. [보고서] - Bertrand M. / 1999 / Do CEOs Set Their Own Pay? The Ones without Principals Do
3. [학술지(정기간행물)] - Besanko D. / 1987 / Collateral and Rationing: Sorting Equilibria in Monopolistic and Competitive Credit Markets / International Economic Review 28
4. [학술지(정기간행물)] - Bester, H. / 1985 / Screening vs. Monitoring in Credit Markets with Imprefect Information / American Economic Review 57
5. [학술지(정기간행물)] - Bolton P. / 1996 / Optimal Debt Structure and the Number of Creditors / The Journal of Political Economy 104
함께 읽어보면 좋을 논문
논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!
-
경영권 방어수단 확보와 기업의 특허등록
대한경영학회지
2015 .02
-
기업지배구조 개선을 위한 소수주주 권리확장에 관한 소고
홍익법학
2020 .01
-
경영자 지분이 연구개발투자에 미치는 영향에 관한 연구
전략경영연구
1999 .12
-
국내 인수기업의 지배구조와 피인수기업의 주주가치
기업경영연구
2013 .01
-
경영권 방어수단 도입이 기업가치에 미치는 영향
경영교육연구
2012 .02
-
公司治理对高管薪酬与企业绩效关联度的影响研究 : 以中国上市公司为对象
국제회계연구
2015 .10
-
기업의 재무특성과 소유구조가 주주와 채권자 간 대리인 문제에 미치는 영향
대한경영학회지
2019 .08
-
은행산업에서 경영자 능력이 경영성과에 미치는 영향
경영학연구
2016 .02
-
The Role of the Foreign Sector as a Corporate Governance Mechanism in Korea
金融工學硏究
2011 .01
-
경영권 방어수단 도입이 주주 부에 미치는 영향
산업경제연구
2012 .02
-
The Effects of Dual-Class Equity Structure on the Cost of Borrowing
산업경제연구
2007 .12
-
기업지배구조와 주주부의 배분에 관한 연구
한국증권학회지
2005 .12
-
A Comparative Study on the Market for Corporate Control and the Rise of Shareholder Activism in Corporate Governance
중앙법학
2019 .12
-
일본 주주총회제도 및 운영 현황을 통한 시사점
증권법연구
2016 .12
-
원가의 형태와 경영자 유형
관리회계연구
2005 .12
-
이해관계자 중심 기업지배구조가 자산손상 인식의 재량성에 미치는 영향
대한경영학회지
2018 .02
-
CEO Equity Incentive and Antitakeover Provision
국제회계연구
2019 .02
이 논문의 저자 정보
이 논문과 함께 이용한 논문
최근 본 자료
댓글(0)
0