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논문 기본 정보

자료유형
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저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육논총 제49집
발행연도
2008.3
수록면
113 - 130 (18page)

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본 연구는 우리나라 증권시장을 대상으로 주식수익률의 변동성에 있어서 ARCH 효과와 비대칭적 변동성이 존재하는가를 분석한 다음, 거래량이 ARCH효과와 비대칭적 변동성에 영향을 주는가를 검증하였다. 연구기간은 2000년 1월부터 2005년 12월까지 6년 동안의 일별자료를 이용하였으며, 연구대상 기업은 유가증권 시장에 상장된 387개 기업과 코스닥 시장에 상장된 170개 기업을 표본으로 선정하여 각 시장별로 개별기업의 거래량 회전율 수준에 따라 포트폴리오를 구성하여 분석하였다. 변동성 모형의 분석결과, 우리나라 증권시장에서 ARCH효과와 비대칭적 변동성은 유의적으로 존재하는 것으로 나타났다. 또한 유가증권 시장과 코스닥 시장 모두 거래량 회전율이 높은 포트폴리오일수록 비대칭성 비율이 높은 것으로 나타났다. 거래량을 변동성 모형에 추가하여 거래량을 통제한 확장모형의 분석결과에서 ARCH 효과는 유의적으로 존재하는 것으로 나타났다. 반면, 비대칭성 비율은 모든 포트폴리오에서 감소하는 것으로 나타나 거래량이 비대칭적 변동성에 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.
#asymmetric ratio #거래량 회전율 #ARCH effect #asymmetric volatility #비대칭성 변동성 #비대칭성 비율 #volume turnover ratio #ARCH 효과

목차

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참고문헌 (27)

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1. [학술대회논문] - 장승욱 / 2006 / 거래량과 비대칭적 변동성에 관한 연구 / 한국증권학회 학술발표논문집 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 정재엽 / 2003 / VAR모형을 사용한 주가변동과 거래량간의 인과관계분석 / 경영연구 36 (1) : 263 ~ 273 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 조성렬 / 2001 / GARCH모형을 이용한 한국의 선물거래량과 가격변동간의 관계 / 상품학연구 (24) : 128 ~ 149 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - Anderson, T. G. / 1996 / Return Volatility and Trading Volume: An Information Flow Interpretation of Stochastic Volatility / Journal of Finance : 169 ~ 204 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - Antoniou,A. / 1998 / The Effect of Stock Index Futures Trading on Stock Index Volatility / Journal of Futures Market 18 : 151 ~ 166 google schola

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