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저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육연구 제30권 제2호
발행연도
2015.4
수록면
351 - 377 (27page)

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본 연구에서는 우리나라 상장 기업들을 대상으로 정보비대칭성과 기업 특이성을 나타내는 요인들에 따라 부채선택시 금융기관차입금이용이 영향을 받는지 살펴보았다. 또한 금융기관차입금을 이용한 기업은 향후 수익성과 기업가치가 개선되는지도 분석하였다. 한국거래소 유가증권시장과 코스닥시장에 각각 상장된 기업들 중 비금융업종의 12월결산 기업들을 대상으로 2000년부터 2012년까지의 기간 동안 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 기업 규모가 작을수록 금융기관차입금비율이 높아지는 것으로 나타났다. 둘째, 코스닥시장에서는 고 성장기회의 기업들보다는 저성장기회의 기업일수록 금융기관차입금비율이 높은 것으로 나타났지만 유가증권시장에서는 이러한 관계가 발견되지 않았다. 셋째, 코스닥시장의 기업들에서는 연구개발비가 높을수록 금융기관차입금비율이 높은 것으로 나타났지만 유가증권시장에서는 연구 개발비와 금융기관차입금간에는 연관이 없는 것으로 나타났다. 넷째, 전기 금융기관차입금비율 이 높았던 기업일수록 당기 기업수익성을 나타내는 총자산수익률은 높아지는 것으로 나타났다. 다섯째, 전기 금융기관차입금비율이 높았던 기업일수록 당기 기업가치를 나타내는 토빈Q 는 감소하는 것으로 나타났다. 이러한 연구결과는 정보비대칭성이 높은 기업일수록 금융기관차입금을 사용할 것이고, 금융 기관의 모니터링효과로 인해 금융기관차입금을 사용한 기업의 회계적 성과가 높아질 것이라는 Diamond(1984)의 주장을 지지하고 있다.
#코스닥기업 #bank-loan #기업가치 #성장기회 #정보비대칭성 #size effect #금융기관차입금 #firm value #growth opportunity #유가증권 기업 #information asymmetry

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1. [학술지(정기간행물)] - 김대식 / 2010 / 국내 은행의 정보생산 역할에 관한 실증 연구 / 재무관리연구 27 (1) : 157 ~ 180 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 라영수 / 2013 / 기업의 라이프사이클이 자본구조에 미치는 영향 / 경영교육연구 28 (6) : 549 ~ 573 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 1999 / 국내기업의 타인자본 조달과 기업금융시장의 역할에 관한 연구 / 재무연구 12 (1) : 39 ~ 68 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 박순식 / 2000 / 상장제조기업의 기업규모별 부채 만기구조 결정요인에 관한 연구 / 재무관리연구 18 : 27 ~ 55 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 송준협 / 2014 / 거래신용정책이 자본구조에 미치는 영향 / 경영교육연구 29 (3) : 293 ~ 311 dbpia

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