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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국전문경영인학회 전문경영인연구 전문경영인연구 제18권 제1호
발행연도
2015.1
수록면
299 - 316 (18page)

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한국의 코스닥기업은 장기타인자본 조달 시 금융기관차입금으로 조달하거나 회사채발행을 통해 조달할 수 있다. 회사채발행을 공적부채라고 하고 금융기관차입금과 기타차입금을 사적부채라고도 한다. 본 연구에서는 코스닥기업들의 사적부채 중 금융기관차입금의 이용추세를 2000년부터 2012년까지 살펴보니 해가 지날수록 금융기관차입금이용비율은 증가하는 추세에 있었다. 본 연구에서는 코스닥기업들의 어떤 특성적 기업요인들이 금융기관차입금비율의 증가에 영향을 주는가와 글로벌금융위기인 2008년을 기준으로 그러한 영향력이 달라지는 가를 분석하였다. 분석결과 첫째, 코스닥기업들은 소유구조가 잘 분산되어 있지 않기 때문에 이러한 경향이 더 두드러지게 나타날 수 있다. 본 연구에서는 대주주지분율이 높을수록 금융기관차입금비율이 높은 가에 대해서 분석하였다. 분석결과 코스닥기업들은 대주주지분율이 높을수록 금융기관차입금비율이 더 높은 것으로 나타났다. 둘째, 소규모기업일수록 금융기관차입비율을 더 많이 이용하고 있는 것으로 나타났다. 소규모기업은 대규모기업보다 인지도도 낮고 기업내부자와 외부투자자들 간의 정보비대칭성도 심하기 때문에 공적부채이용보다는 사적부채이용이 더욱 활발함을 보여주고 있다. 셋째, 연도별 경제상황을 살펴볼 때 글로벌 금융위기인 2008년 이후 금융기관차입금비율은 더욱 확대되었다. 이러한 현상은 투자자들의 안전자산 선호에 따라 자본시장에의 투자보다는 금융시장에의 투자가 더 늘어남에 따라 기업들의 부채구조 상 금융시장의존이 더 높아졌음을 반영하는 현상으로 해석할 수 있다.
#코스닥기업 #금융기관차입금 #대주주지분율 #정보비대칭성 #글로벌금융위기 #규모효과 #부채구조 #Large Shareholder #Bank-Debt #Information Asymmetry #Firm Size #Global Crisis #KOSDAQ #Debt Mix

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Antoniou, A. / 2006 / The Determinants of Debt Maturity Structure:Evidence from France, Germany and UK / European Financial Management 12 (2) : 161 ~ 194 google schola Arikawa, Y. / 2008 / The Choice between Public and Private Debt by Japanese Firms / Journal of International Economics Studies 22 : 19 ~ 30 google schola Bagehot, W. / 1971 / The Only Game in Town / Financial Analysts Journal 27 : 12 ~ 14 google schola Boyd, J. / 1986 / Financial Intermediary-Coalitions / Journal of Financial Theory 38 : 211 ~ 232 google schola Cantillo, M. / 2000 / How do Firms Choose their Lenders? An Empirical Investigation / Review of Financial Studies 13 : 155 ~ 189 google schola

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