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논문 기본 정보

자료유형
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저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제17권 제5호
발행연도
2015.1
수록면
2,375 - 2,382 (8page)

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This paper investigates the macroeconomic determinants of housing price in Korea. Housing price is specified as a function of gross national income, interest rate, stock price index, and a leading indicator of construction investment. Based on the observation that housing price and the macroeconomic variables are non-stationary time series, unit root and co-integration tests are performed on the variables. Unit root tests indicate that the variables are first order integrated, and co-integration test shows that the variables are co-integrated, which means that there exists a stable long run relationship between housing price and macroeconomic variables. Based on the co-integration test results, an error correction model is constructed to examine the determinants of housing price in Korea. Estimation result of the error correction model shows that income, stock price, and construction investment are significant factors that affect housing prices in Korea. Empirical result indicates that the housing market in Korea is positively correlated with the stock market, and housing price will rise when income and construction investment increase. Empirical result of this paper is consistent with the findings of previous studies that showed macroeconomic fundamentals play an important role in determining housing prices.
#Housing price #Macroeconomic determinants #Time series analysis #Error correction model

목차

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참고문헌 (18)

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Adams, Z. / 2010 / Macroeconomic determinants of international housing market / Journal of Housing Economics 19 (1) : 38 ~ 50 google schola Chen, M. / 1998 / House price dynamics and Granger causality : An analysis of Taipei new dwelling market / Journal of the Asian Real Estate Society 1 (1) : 101 ~ 126 google schola Egent, B. / 2007 / Determinants of house prices in central and eastern Europe : 1 ~ 26 google schola Engle, R. / 1987 / Co-integration and error correction : Representation, estimation and testing / Econometrica 55 : 251 ~ 276 google schola Engrund, P. / 1997 / House price dynamics : An international empirical perspective / Journal of Housing Economics 6 (2) : 119 ~ 136 google schola

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