선물옵션시장의 효율성에 관한 실증분석 연구

김대룡; 전상기

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김대룡 전상기

저널정보: 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제12권 제5호

발행연도: 2010.1

수록면: 2,741 - 2,756 (16page)

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본 연구는 실증분석을 통하여 우리나라 선물 및 옵션시장의 효율성을 확인하고 향후 경기변동에 따른 파생상품시장이 효율적으로 운영되기 위한 시사점을 얻고자 진행되었다. 본 연구에서 사용한 실증분석기법으로는 괴리율분석기법과 무위험차익거래전략기법을 이용하였으며, 분석 자료로는 Koscom에서 제공하는 1997년부터 2009년까지의 선물(1996.05.03-2009.12.30) 및 옵션(1997. 07.07-200912.30)의 일별 거래 자료를 활용하였다. 실증 분석결과로 나타난 특징적인 내용으로 우리나라 선물옵션 시장은 양적성장과 더불어 빠른 속도로 효율적인 시장으로 변화했지만 최근 세계적인 경제위기를 맞아 괴리율 및 차익거래 기회와 이익이 상승하는 등 일시적으로 정보의 효율성이 떨어지는 모습이 나타났다. 하지만 전체적으로 우리나라 파생상품시장은 정보의 효율성이 유지되었다고 할 수 있으며, 일시적 비효율성에 의한 차익거래이익은 베이시스(basis)의 영향을 가장 크게 받고 있었다.

#선물옵션시장의 효율성 #괴리율 #선물 및 현물 · 합성선물간 차익거래전략 #베이시스 #efficiency of futures and options market #disparate ratio #future and spot arbitrage strategy #basis

참고문헌 (23)

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Engle, R. F. / 1982 / Autoregressive conditional heteroscedasticity with estimates of variance of United Kingdom inflation / Econometrica 50 (4) : 987 ~ 1008

Evnine, J. / 1985 / Index options: the early evidence / Journal of Finance 40 (3) : 743 ~ 756

Hegde, S. P. / 1985 / An empirical analysis of arbitrage opportunities in the treasury bill futures market / Journal of Futures Markets 5 (3) : 407 ~ 424

Kawaller, I. G. / 1984 / Cash-and-carry trading and the pricing of treasury bill futures / Journal of Futures Markets 4 (2) : 115 ~ 123

Klemkosky, R. C. / 1985 / An efficiency analysis of the T-bond futures market / Journal of Futures Markets 5 (4) : 607 ~ 620

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