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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국무역연구원 무역연구 무역연구 제12권 제5호
발행연도
2016.1
수록면
383 - 400 (18page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2017

사회규범이 죄악주식의 주가에 미치는 영향에 대한 세가지 고찰 : 종교와 지리적 위치, 사회수준과 경제수준, 사회규범효과와 소외기업효과를 중심으로
이정우 經營學科 2017.01 학위논문

2016

사회관습이 죄악주식의 주가수익률에 미치는 영향: 종교와지리적 위치를 중심으로
이정우 ,  변종국 무역연구 2016.01 학술저널

초록· 키워드

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This study analyzes the effect of social norms on sin stocks’ excess return. The geographical and religious factors are simultaneously considered as elements representing social norms. Utilizing 259 firms from 55 different countries, the excess returns are estimated using Jensen’s  as well as Carhart’s 4 factors model. The cross-sectional panel regression is run on the excess returns after controlling the internal and external variables. From the study findings, there exist the statistically significant positive excess returns on sin stocks relative to the geographical factor in the case of Europe, Latin America, and Africa, but not in Asia and North America. These results can be explained by different social perceptions on smoking, alcohol drinking, and gambling. An analysis of the excess return difference relative to religion shows significant positive coefficients in Buddhism and Catholicism, but not in the Protestant and Islam religions since Protestants are prohibited from drinking alcohol and smoking. This therefore influences Protestants’ and Muslims’ investment in sin stocks with excess returns for Protestants showing negative returns even if statistically insignificant. The opposite is true in case of Catholicism and Buddhism where alcohol drinking and smoking are not prohibited for. This study finds significant positive excess return on sin stocks. This result is confirmed in Latin America, where all primarily adopt Catholicism.
#Geographical Location #Panel Regression #Religion #Sin Stocks #Social Norm

목차

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참고문헌 (24)

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Akerlof, G. / 1980 / A Theory of Social Custom, of Which Unemployment May Be One Consequence / Quarterly Journal of Economics 94:749~775 google schola Arbel, A. / 1982 / The Neglected and Small Firm Effects / Financial Review 17:201~218 google schola Barr, A. / 2010 / Corruption and Culture: An Experimental Analysis / Journal of Public Economics 94:862~869 google schola Berman, D. / 2002 / Why Sin Is Good: Tobacco, Alcohol, and Gaming Stocks Can Add Sizzle to Your Portfolio? / Money Sense google schola 변종국 / 2014 / 아시아 주요시장에서 죄악주식의 투자성과에 대한 실증분석 / 무역연구 10(1):557~579 dbpia

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