REAL EXCHANGE RATES IN LATIN AMERICA:  THE PPP HYPOTHESIS AND FRACTIONAL INTEGRATION

GUGLIELMO MARIA CAPORALE; Luis A. Gil-Alana

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자료유형: 학술저널

저자정보: GUGLIELMO MARIA CAPORALE Luis A. Gil-Alana

저널정보: 중앙대학교 경제연구소 Journal of Economic Development Journal of Economic Development 제35권 제2호

발행연도: 2010.1

수록면: 1 - 21 (21page)

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This paper tests for PPP in a group of seventeen Latin American (LA) countries by applying fractional integration techniques to real exchange rate series. Compared to earlier studies on these economies, this approach has the advantage of allowing for non-integer values for the degree of integration, and thus for the possibility of PPP not holding continuously but as a long-run equilibrium condition. Further, breaks in the series are endogenously determined using a procedure based on the least-squares principle. This is particularly crucial in the Latin American countries, which have been affected by several exchange rate crises and policy regime changes. The results, based on different assumptions about the underlying disturbances, are in the majority of cases inconsistent with PPP, even more so when breaks are incorporated: Argentina is the only country for which clear evidence of mean reversion is found in the model including a break, albeit only in the second subsample.

#Real Exchange Rates #Purchasing Power Parity #Fractional Integration #Structural Breaks

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Alves, D, R. Cati / 2001 / Purchasing Power Parity in Brazil: A Test for Fractional Integration / Applied Economics 33 : 1175 ~ 1185

Bahmani-Oskooee, M. / 1993 / Purchasing Power Parity Based on Effective Exchange Rate and Cointegration, 25 LDCs’ Experience with its Absolute Formulation / World Developmen

Bahmani-Oskooee, M. / 1995 / Real and Nominal Effective Exchange Rates for 22 LDCs / Applied Economics 27 : 591 ~ 604

Bai, J. / 1998 / Estimating and Testing Linear Models with Multiple Structural Changes / Econometrica 66 : 47 ~ 78

Baillie, R.T. / 1996 / Long Memory Processes and Fractional Integration in Econometrics / Journal of Econometrics 73 : 5 ~ 59

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