메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
하연정 (부산대학교)
저널정보
성균관대학교 경영연구소 자산운용연구 자산운용연구 제6권 제1호
발행연도
2018.1
수록면
83 - 102 (20page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색

이 논문의 연구 히스토리 (4)

2018

베이지안 성과와 주식형 펀드의 현금흐름
하연정 자산운용연구 2018.01 학술저널

2015

주식형 펀드의 위험 증가와 현금흐름
하연정 ,  김병천 ,  고광수 한국증권학회지 2015.04 학술저널

2014

주식형 펀드의 성과와 현금흐름의 볼록성 관계 : 순현금흐름과 시장 점유율 변화
하연정 ,  김동석 ,  고광수 한국증권학회지 2014.12 학술저널

2013

뮤추얼 펀드의 현금흐름에 관한 연구 : 현금 유출입 분석
하연정 경영 2013.01 학위논문

초록· 키워드

오류제보하기
주식형 펀드 성과-현금흐름 간의 관계를 분석한 기존 연구들은 펀드의 수익률 자료만을 이용하여 펀드 성과를 측정하였다. 본 연구는 주식형 펀드 성과 측정에 있어 펀드 투자자의 사전믿음을 포함할 수 있는 베이지안 추론을 이용하여 성과를 측정하고, 이에 따른 펀드의 현금흐름을 분석하였다. 베이지안 성과는 계층적 사전분포와 비계층적 사전분포로 나누어 추정하였는데, 계층적 사전분포(비계층적 사전분포)는 모든 펀드의 횡단면 평균 알파가 0이다(개별 펀드의 알파가 0이다)라는 시장 효율성에 대한 사전믿음을 포함한다. 믿음의 정도에 따라 약한 믿음과 강한 믿음으로 나누어 분석한 결과는 다음과 같다: 첫째, 계층적 사전분포보다 비계층적 사전분포에서, 약한 믿음보다 강한 믿음에서 사전분포로 근접하는 효과(shrinkage effect)가 더 켰다. 둘째, OLS(ordinary least square)로 추정한 알파와 베이지안 추론으로 추정한 알파에 따라 구성된 그룹이 동일한 경우가 65~98%였다. 셋째, 모든 펀드를 대상으로 하였을 때, 성과에 따른 현금흐름 반응이 OLS 알파와 베이지안 알파에서 차이를 보이지 않았다. 넷째, OLS 알파에 따른 그룹과 베이지안 알파에 따른 그룹이 변동한 펀드를 대상으로 성과에 따른 현금흐름을 재검증하여, 성과-현금흐름 관계가 약해지거나 사라짐을 확인하였다. 본 연구는 전통적인 재무 이론의 가정인 시장 효율성을 포함하여 펀드 성과를 추정하고 이에 따른 현금흐름을 분석하여, 성과-현금흐름 관계에 영향을 미칠 수 있음을 보였다는 데에 의미를 가진다.

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (19)

참고문헌 신청
Baks, K. P. / 2001 / Should Investors Avoid All Actively Managed Mutual Funds? A Study in Bayesian Performance Evaluation / Journal of Finance 56:45~85 google schola Barras, L. / 2010 / False Discoveries in Mutual Fund Performance:Measuring Luck in Estimated Alphas / Journal of Finance 65:179~216 google schola Busse, J. A. / 2006 / Bayesian Alphas and Mutual Fund Persistence / Journal of Finance 61:2251~2288 google schola Chevalier, J. / 1997 / Risk Taking by Mutual Funds as a Response to Incentives / Journal of Political Economy 105:1167~1200 google schola Fama, E. F. / 1993 / Common Risk Factors in the Returns on the Stocks and Bonds / Journal of Financial Economics 33:3~56 google schola

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0