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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
최병욱 (건국대학교)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제52권 제2호
발행연도
2023.4
수록면
275 - 300 (26page)

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본 연구는 주문주도형시장(order-driven market)에서 조건부주문 중 하나인 IOC(immediate-or-cancel; 주문집행후잔량즉시취소) 주문이 시장에 미치는 영향을 분석한다. KOSPI 200 지수선물시장에서 전체 체결량의 50%를 차지하고 이중 99%를 외국인투자자가 사용하는 IOC 주문은 일반주문에 비해 동일 주문흐름불균형 대비 더 높은 가격변화를 야기시키는 것으로 나타났다. 또한 동반매매의 형태로 나타나는 IOC주문은 주문의 평균 체결시간을 감소시키는 긍정적인 효과가 있지만, 시장의 변동성을 증가시키고 스프레드를 증가시키고 시장심도를 더 감소시키는 등 부정적인 효과도 큰 것으로 나타났다.
#IOC (immediate-or-cancel) #High-frequency Trading #Order Flow Imbalance #Time to Execution #Market Quality #IOC(주문집행후잔량즉시취소) #고빈도거래 #주문흐름불균형 #체결소요시간 #시장품질

목차

Abstract
요약
1. 서론
2. 데이터
3. 주문흐름의 불균형 분석
4. 체결소요시간
5. IOC가 시장품질에 미치는 영향
6. 결론
References

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