메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
신민식 (경북대학교) 김수은 (경북대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제21권 제6호
발행연도
2008.12
수록면
2,681 - 2,710 (30page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 1986년 1월 1일부터 2006년 12월 31일까지 한국증권선물거래소의 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 자본구조의 조정비용이 조정속도에 미치는 영향을 실증분석 하였으며, 주요한 분석결과는 다음과 같다.
상충이론, 자금조달순서이론, 초기성장성이론 및 관성이론은 자본구조를 유의하게 설명한다. 상충이론에 관한 자본구조변수 중에서, M/B 비율은 성장기회 변수로서 레버리지에 유의한 음(-)의 영향을 미치고, 유형성 비율은 담보가치 변수로서 유의한 양(+)의 영향을 미치며, 수익성비율은 유의한 음(-)의 영향을 미치고, 기업규모는 유의한 양(+)의 영향을 미친다. 그리고 재무적자는 유의한 양(+)의 영향을 미치고, 초기성장성변수는 유의한 음(-)의 영향을 미치며, 주가 효과는 유의한 양(+)의 영향을 미치고, 기업연령은 유의한 양(+)의 영향을 미친다.
자본시장 접근성이 좋을수록 자본구조 조정속도는 빨라진다. 자본시장 접근성이 높은 기업은 그렇지 않은 기업보다 조정비용이 적게 들기 때문에 조정속도가 더 빠르다. 그리고 현금흐름이 과도하게 낮은 현금제약기업이나 현금흐름이 과도하게 높은 현금초과기업은 조정속도가 빠른 반면에, 현금흐름이 적당한 기업은 조정속도가 느리다. 따라서 현금제약기업은 재무적자를 보충하기 위하여 신주발행이나 신규부채발행을 통하여 자금조달을 할 가능성이 증가하고, 현금초과기업은 배당지급이나 자사주매수 또는 부채상환과 같은 형태로 자본배분을 할 가능성이 증가한다고 할 수 있다.
강건성 검정의 차원에서 내생성을 고려하더라도 자본시장 접근성이 좋은 기업은 조정속도가 그렇지 않은 기업보다 더 빠르다. 그리고 현금흐름이 과도하게 낮은 현금제약기업이나 현금흐름이 과도하게 높은 현금초과기업은 조정속도가 빠른 반면에, 현금흐름이 적당한 기업은 조정 속도가 느리다.
결론적으로, 우리나라 유가증권시장에서 상충이론뿐만 아니라, 자금조달순서이론, 초기성장성 이론 및 관성이론과 기업연령도 자본구조를 유의하게 설명한다고 할 수 있다. 또한 자본시장 접근성, 현금흐름 수준과 같은 재무적 제약요인들이 조정비용에 영향을 미치고, 그 결과 조정속도에도 영향을 미친다고 할 수 있다. 따라서 기업 경영자들은 이러한 요인들을 종합적으로 고려하여 자본구조를 조정함으로써 기업가치를 극대화시킬 수 있다고 생각한다.
#자본구조 #조정비용 #조정속도 #자본시장 접근성 #현금흐름 #capital structure #adjustment costs #adjustment speed #capital market access #cash flows

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구 설계
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (60)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 강준구 / 2000 / 아시아 금융위기 하에서 한국기업의 경영적 특성이 자본구조 변화에 미친 영향 / 경영저널 1 (1) : 1 ~ 23 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 2005 / 자금부족분을 이용한 자본조달순서이론 검정 / 경영학연구 34 (6) : 1829 ~ 1852 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 선우석호 / 1990 / 한국기업의 재무구조 결정요인과 자본비용 / 재무연구 (3) : 61 ~ 80 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 손승태 / 2006 / 우리나라 상장기업의 자본구조 다이나믹스 / 대한경영학회지 19 (6) : 2459 ~ 2484 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 손승태 / 2007 / 코스닥 기업의 자본구조 결정요인: 동태적 자본구조 모형을 중심으로 / 재무관리연구 24 (1) : 109 ~ 147 google schola

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

기업특성별 자본구조 조정속도에 관한 연구
안승철 ,  장승욱 ,  이상휘 산업경제연구 2010 .06
기업 유형과 동태적 자본구조결정요인
손판도 ,  손승태 산업경제연구 2008 .10
목표자본구조 동태성의 이론적 고찰
손성호 ,  손판도 산업경제연구 2012 .04
기업의 소유구조와 자사주 취득이 대리인비용에 미치는 영향
안미강 ,  고대영 산업경제연구 2011 .12
자본구조 특성의 산업구조론적 연구 : 항공운송업을 중심으로
박상애 ,  박상범 산업경제연구 2011 .12

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0