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본 연구는 잉여현금흐름과 기업특성이 기업가치에 미치는 영향에 대해 연구하였다. 표본기간은 2011년부터 2016년까지 거래소 상장기업을 중심으로 3,574개의 기업을 분석하였으며, 결과는 다음과 같다.
첫째, 전체표본을 대상으로 살펴보면, 잉여현금흐름은 기업가치에 양의 영향을 미치는 것으로 나타나고 있다. 이는 기업의 잉여현금흐름이 증가할수록 기업가치가 증가한다는 것을 의미한다. 그리고 기업특성을 살펴보면, 부채비율은 기업가치에 음의 영향을 미치는 것으로 나타나고 있다. 그리고 대주주의 지분율의 증가는 기업가치를 감소시키고 있다. 또한 이익증가율이 증가할수록 기업가치에 음의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
둘째, 기업의 잉여현금흐름을 중위수를 기준으로 구분하여 잉여현금흐름이 작은 집단과 큰 집단으로 구분하여 살펴보면, 우선 잉여현금흐름이 기업가치에 미치는 영향에 대해 다른 결과를 보이고 있다. 그리고 기업특성을 살펴보면, 잉여현금흐름이 작은 집단에서는 기업크기가 클수록 기업가치에 음의 영향을 미치고 있으나, 잉여현금흐름이 큰 집단에서는 기업크기가 클수록 기업가치가 증가하는 것을 알 수 있다. 또한 대주주지분율의 경우는 잉여현금흐름이 작은 집단과 큰 집단 모두 음의 영향을 미치고 있는 것을 알 수 있다.
첫째, 전체표본을 대상으로 살펴보면, 잉여현금흐름은 기업가치에 양의 영향을 미치는 것으로 나타나고 있다. 이는 기업의 잉여현금흐름이 증가할수록 기업가치가 증가한다는 것을 의미한다. 그리고 기업특성을 살펴보면, 부채비율은 기업가치에 음의 영향을 미치는 것으로 나타나고 있다. 그리고 대주주의 지분율의 증가는 기업가치를 감소시키고 있다. 또한 이익증가율이 증가할수록 기업가치에 음의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
둘째, 기업의 잉여현금흐름을 중위수를 기준으로 구분하여 잉여현금흐름이 작은 집단과 큰 집단으로 구분하여 살펴보면, 우선 잉여현금흐름이 기업가치에 미치는 영향에 대해 다른 결과를 보이고 있다. 그리고 기업특성을 살펴보면, 잉여현금흐름이 작은 집단에서는 기업크기가 클수록 기업가치에 음의 영향을 미치고 있으나, 잉여현금흐름이 큰 집단에서는 기업크기가 클수록 기업가치가 증가하는 것을 알 수 있다. 또한 대주주지분율의 경우는 잉여현금흐름이 작은 집단과 큰 집단 모두 음의 영향을 미치고 있는 것을 알 수 있다.
목차
〈국문초록〉
〈Abstract〉
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구의 검토 및 가설설정
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 연구요약 및 결론
참고문헌
참고문헌 (23)
참고문헌 신청
[학술지(정기간행물)] - 공재식 / 2006 / 우리나라 기업의 현금보유수요 결정요인 분석 / 재무연구 19 (1) : 1 ~ 41
[학술지(정기간행물)] - 김미형 / 2007 / 현금보유량이 기업의 가치에 미치는 영향 / 국제회계연구 (17) : 183 ~ 204
[학술지(정기간행물)] - 김병곤 / 2006 / 기업다각화와 잉여현금흐름이 기업가치에 미치는 영향 / 金融工學硏究 5 (2) : 161 ~ 185
[학술지(정기간행물)] - 김병기 / 2004 / 상장기업의 현금보유수준에 관한 실증분석 / 금융공학연구 3 (2) : 147 ~ 170
[학술지(정기간행물)] - 김보영 / 2013 / 현금보유량이 기업 가치에 미치는 영향: 수출기업과 내수기업간의 비교를 중심으로 / 대한경영학회지 26 (8) : 2127 ~ 2145
[학술지(정기간행물)] - 김미형 / 2007 / 현금보유량이 기업의 가치에 미치는 영향 / 국제회계연구 (17) : 183 ~ 204
[학술지(정기간행물)] - 김병곤 / 2006 / 기업다각화와 잉여현금흐름이 기업가치에 미치는 영향 / 金融工學硏究 5 (2) : 161 ~ 185
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[학술지(정기간행물)] - 김보영 / 2013 / 현금보유량이 기업 가치에 미치는 영향: 수출기업과 내수기업간의 비교를 중심으로 / 대한경영학회지 26 (8) : 2127 ~ 2145
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