메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
한덕희 (국민연금연구원)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제20권 제1호
발행연도
2007.2
수록면
353 - 372 (20page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 2003년 2월 14일부터 2003년 10월 9일까지를 표본기간으로 하여 1분 단위 데이터를 사용하여 KOSPI200 콜옵션 및 풋옵션시장과 ETF시장에서의 선도-지연관계를 분석하였다. 구체적으로 회귀분석모형 및 VAR모형의 대표적 추론방법인 그랜저 인과관계, 충격반응함수, 분산분해 분석을 실시하였으며 주요 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 회귀분석 모형 및 그랜저 인과관계 분석 결과, ETF수익률은 콜옵션수익률에 대하여 단일 방향으로 예측력을 보여 선도하였고 ETF수익률이 풋옵션수익률에 대해서도 단일방향으로 예측력을 보여 선도관계를 나타내었다. 하지만 콜옵션수익률과 풋옵션수익률은 서로 예측력을 보여 양방향으로 선도하는 것으로 나타났다.
둘째, 예측력이 존재할 경우 어느 정도 시차를 두고 영향을 주는가를 분석한 충격반응함수분석 결과 콜옵션수익률 및 풋옵션수익률 한 단위 증가하였을 때 ETF수익률은 유의한 반응을 보이지 않았으나 ETF수익률 한 단위 증가에 대하여 콜옵션수익률과 풋옵션수익률은 각각 2분정도 유의한 반응을 보였다 또한 풋옵션수익률이 한 단위 증가에 대하여 콜옵션수익률과 콜옵션 수익률이 한 단위 증가에 대하여 풋옵션수익률도 5분정도 유의한 반응을 나타내었으며, 이와 같은 충격반응함수의 결과는 그랜저 인과관계의 결과와 일관됨을 보였다.
셋째, 얼마나 큰 영향을 미치는가를 분석한 분산분해분석 결과 ETF수익률의 변화 중 약 0.0072%가 콜옵션수익률의 변화에 의한 것이고 0.0049%가 풋옵션수익률의 변화에 의한 것으로 무시할 수준이었으며, 콜옵션수익률과 풋옵션수익률의 변화의 경우도 대부분 자기 자신의 변화에 의해 설명되고 있으며 콜옵션수익률의 변화는 풋옵션수익률의 변화에 의해서 0.5657%, 풋옵션수익률의 변화는 콜옵션수익률의 변화에 의해서 0.3101% 설명되고 있음을 나타내었다. 따라서 전체적으로 볼 때 ETF가격은 KOSPI200 옵션가격을 선도하여 예측력을 보이는 것으로 보이며, 옵션가격은 서로 선도하는 것으로 보인다.
#선도-지연관계 #회귀분석모형 #그랜저 인과관계 #충격반응함수 #분산분해 #lead-lag relationship #regression #Granger causality #impulse response function and variance decomposition

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 데이터 및 기초통계량 분석
Ⅲ. 연구방법
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (30)

참고문헌 신청
1. [단행본] - 김명직 / 2002 / 금융시계열분석 / 경문사 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 김규영 / 1996 / 주가와 거래량의 선형 및 비선형 인과관계-한국주식시장에서의 실증분석 / 재무연구 9 : 167 ~ 186 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 김서경 / 2000 / 주가지수와주가지수선물관계의 일중거래 자료분석 / 증권학회지 27 : 101 ~ 137 dbpia 4. [학술지(정기간행물)] - 김인준 / 1999 / 가격변화와 거래량의 관계에 관한 연구 : 시장미시구조의 영향 / 증권학회지 24 : 273 ~ 298 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - 김찬웅 / 2001 / 우리나라 주식, 선물, 옵션시장에서의 선도/지연효과에 관한 연구 / 재무관리연구 18 : 129 ~ 156 google schola

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

파생상품 사용의 결정요인
김정교 ,  반혜정 경영학연구 2002 .10
파생상품 거래와 주식수익률 변화에 대한 연구 : 투자자 유형별 분석을 중심으로
김소정 ,  윤선중 한국증권학회지 2015 .09
옵션거래량 정보는 현물가격을 예측하는가? : KOSPI 200 옵션시장에 대한 실증분석
최병욱 한국증권학회지 2011 .09
장외파생상품 거래에서의 자산운용회사와 판매회사의 투자자 보호의무 : 대법원 2011. 7. 28. 2010다76368 판결을 중심으로
최정식 법학논총 2016 .01
파생상품투자는 성경적인가?
성현모 로고스경영연구 2015 .03

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0