메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제45권 제3호
발행연도
2016.6
수록면
565 - 601 (37page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

초록· 키워드

오류제보하기
상당수의 기업들은 잠재적인 세금 편익의 장점에도 불구하고 자본조달에 있어 부채를 전혀 사용하지 않는 무차입경영을 선택하는 바, 본 연구에서는 그 결정요인과 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 2000년∼2012년 동안 한국 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 비금융기업 1,371개 (14,303개 기업ㆍ연도 관측치)를 대상으로 무차입경영의 결정요인에 대해 실증분석을 한 결과, 첫째 기업규모가 작고 유형자산비율이 낮은 기업, 현금이 풍부하고 현금흐름이 양호한 기업, 재무곤경위험이 낮고 배당성향이 높은 기업일수록 무차입경영을 선택할 가능성이 높다는 사실을 발견하였다. 그러나 유효법인세율은 무차입경영에 유의한 영향을 미치지 못했다. 둘째 최대주주 지분율이 높을수록, 외국인 지분율이 높을수록, 사외이사비율이 높을수록 무차입경영을 선택할 가능성이 높게 나타나, 기업 지배구조도 무차입경영 선택결정에 있어서 중요한 요인임을 확인할 수 있었다. 셋째 GDP 성장률은 무차입경영에 유의한 음의 효과를 보여 차입에 불리한 경제상황하에서는 기업들의 무차입경영 가능성이 높아짐을 알 수 있었다. 다음으로 무차입경영이 기업가치에 미치는 영향과 관련하여, 첫째 무차입경영 기업이 유사한 조건의 차입경영 기업보다 더 높은 기업가치를 가지는 것으로 나타났다. 이는 무차입경영 기업이 성장기회가 높고 재무곤경위험이 낮을 뿐만 아니라 장래 유망한 사업기회의 자금을 확보하기위하여 내부자금을 축적함으로써 재무 유연성이 개선된 것에 대해 투자자들이 보상한 결과로 생각된다. 둘째, 무차입경영 지속기간이 증가할수록 기업가치도 증가하였다. 또한 무차입경영 지속기간이 3년 이상인 기업들은 전략적으로 혹은 재무정책상 무차입경영을 선택할 가능성이높으며, 이러한 선택은 기업가치를 높이기 위한 의도한 결과일 수 있음을 발견하였다.
#Zero-Leverage Firm #자본구조 #재무유연성 #차입경영 #Capital Structure #Financial Flexibility #기업가치 #무차입경영 #Firm Value #Levered Firm

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (0)

참고문헌 신청
참고문헌이 DBpia에서 서비스 중이라면, [참고문헌 신청]을 통해 등록해보세요

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

기업의 현금보유동기와 기업가치에 관한 연구
라영수 ,  박현기 ,  이치송 산업경제연구 2017 .08
금융제약 중소기업의 생존과 현금의 경제적 가치 : 이중 차분 및 성향점수 기법의 응용
빈기범 ,  서은숙 한국증권학회지 2013 .09
Contemporary Financial Profile and Its Implications on the Level of Corporate Cash Holdings for Korean Chaebol Firms
Hanjoon Kim 한국산학기술학회 논문지 2015 .06
투자현금흐름민감도의 결정요인은 무엇인가?
손판도 ,  이태주 산업경제연구 2012 .04
한국 상장기업의 자본구조에 관한 재고찰 : 상충관계이론 VS. 자본조달순위이론
김부민 ,  이유경 ,  이은정 한국증권학회지 2015 .04

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2018-032-001230792