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저자정보
Hyun Mo Sung (Handong Global University) Ju Eun An (Kia Motors)
저널정보
한국로고스경영학회 로고스경영연구 로고스경영연구 제19권 제1호
발행연도
2021.3
수록면
41 - 64 (24page)

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국내에서 자사주 취득 기업의 수와 자사주 취득 금액은 증가하고 있지만, 자사주 취득 기업의 특성에 대한 합의된 결과는 없다. 따라서 본 연구의 목적은 이러한 특성을 실증적으로 분석하는 것이다.
1996년부터 2016년까지 KOSPI 및 KOSDAQ 시장에 상장된 자사주 취득 기업을 자사주 취득 기업과 규모가 비슷하고 동일한 업종에 속하는 비 자사주 취득 통제 기업과 비교하여 실증적으로 분석하였다.
Univariate 분석에 따르면 KOSPI 자사주 취득 기업은 자사주 취득 활동 이전에 통제 기업에 비해 고정 자산이 적고 대주주 지분이 낮으며 현금이 풍부한 기업이었다. 그러나 이들 기업의 현금 풍부성은 높은 수익보다는 고정 자산의 처분에 기인한 것으로 보인다. 또한 KOSDAQ 자사주 취득 기업도 자사주 취득 활동 이전에 통제 기업에 비해 고정 자산이 적고 대주주 지분이 낮으며 현금이 풍부한 기업으로 특징 지어진다. 그러나 현금이 풍부한 이유가 고정 자산의 처분으로 인한 것이 아니고 높은 수익과 영업활동으로 인한 현금 흐름에 기인한 것으로 보인다.
KOSPI와 KOSDAQ 자사주 취득 기업의 실증적 결과는 현금이 풍부한 이유가 다름에도 불구하고 잉여 현금 흐름 가설 및 대주주 지분 증대 가설과 일치하지만 신호 가설과는 일치하지 않는다.
#Share Repurchasing Firm #Control Firm #KOSPI (Listed) Firm #KOSDAQ(Listed) Firm #자사주취득기업 #통제기업 #코스피 상장기업 #코스닥 상장기업

목차

Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Possible Characteristics of Share Repurchasing Firms Suggested by the Major Hypotheses
Ⅲ. Data
Ⅳ. Research Method
Ⅴ. Analysis of the Empirical Results
Ⅵ. Summary and Conclusions
References
요약

참고문헌 (17)

참고문헌 신청
Bagnoli, M. / 1989 / Stock repurchase as a takeover defense / The Review of Financial Studies 2(3):423~443 google schola Bagwell, L. S. / 1991 / Share repurchase and takeover deterrence / The Rand Journal of Economics :72~88 google schola Barber, B. M. / 1997 / Detecting long-run abnormal stock returns : The empirical power and specification of test statistics / Journal of Financial Economics 43(3):341~372 google schola Bhattacharya, S. / 1979 / Imperfect information, dividend policy, and the ‘bird in the hand’ fallacy / Bell Journal of Economics and Management Science 10:259~270 google schola Brennan, M. J. / 1990 / Shareholder preferences and dividend policy / Journal of Finance 45(4):993~1018 google schola

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