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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
한정희 (울산과학대학교) 홍영은 (영남대학교 회계세무학과)
저널정보
한국산업경영학회 경영연구 경영연구 제33권 제4호
발행연도
2018.1
수록면
1 - 27 (27page)

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본 연구는 현금흐름의 발생원천에 따라서 발생액 시장이상현상에 차이가 있는지 분석하였다. 대부분 선행연구에서는 현금흐름을 동질적이라 가정하고 발생액 시장이상현상의 원인으로 발생에 주된 관심을 기울여왔다. 그러나 최근 실제활동이익조정과 관련된 연구들이 활발하게 이루어짐에 따라 현금흐름 관련 관심도 증대되고 있는 실정이다. 이에 본 연구에서는 현금흐름을 정상현금흐름과 비정상현금흐름으로 구분한 후 이들 구성요소와 차기 영업이익 및 차기 주식수익률과의 관계를 추정하여 주식시장참여자들이 현금흐름 구성요소가 차기 영업이익에 미치는 영향을 적절히 평가하는지 실증분석 하였다. 분석결과, 정상영업현금흐름이 비정상영업현금흐름과 비교하여 지속성이 더 높게 나타났으나, 투자자들은 차별적인 지속성효과수준을 충분하게 반영하지 못하는 것으로 나타났다. 그러나 신용평가기관의 경우 원리금상환여부에 관심이 높아 영업이익보다는 현금흐름정보를 보다 더 중요한 정보로 활용하고 있고, 실제 신용등급을 결정함에 있어 질적 재무정보를 활용함으로서 비정상영업현금흐름과 정상영업현금흐름이 차기 영업이익에 미치는 영향을 적절히 평가할 수 있다. 실증분석 결과, 정상영업현금흐름이 차기영업이익에 미치는 영향을 적절히 평가하고 있는 것으로 나타난 반면, 비정상영업현금흐름의 경우엔 과소평가하고 있는 것으로 나타나 주식시장참여자들과는 달리 신용평가기관에서는 정상영업현금흐름과 비정상영업현금흐름이 차기영업이익에 미치는 영향을 차별적으로 적용하고 있음을 알 수 있다.
#real earnings management #abnormal cash flows #normal cash flows #Persistence

목차

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참고문헌 (28)

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고종권 / 2006 / 재무보고이익-세무보고이익의 차이와 이익, 현금흐름 및 발생액의 지속성과 자본시장의 반응 / 회계학연구 31(1):127~162 dbpia 김정교 / 1998 / 기업특성요인별 이익의 현금흐름요소와 발생주의 요소의 증분정보내용 / 회계학연구 23(1):155~188 google schola 김지홍 / 2008 / 적자 회피 및 이익 평준화를 위한 실제 이익조정 활동 / 회계저널 17(4):31~63 google schola 나종길 / 2006 / 회계발생의 정보성에 대한 투자자의 효율성 / 경영연구 21(4):1~30 google schola 이화득 / 2008 / 이익기업과 손실기업의 이익지속성과 자본시장의 반응 / 세무와회계저널 9(4):85~119 dbpia

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