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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이준서 (동국대학교)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제52권 제3호
발행연도
2023.6
수록면
421 - 447 (27page)

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본 연구는 주주제안이 기업의 지배구조 및 주가에 미치는 영향을 분석했다. 특히 스튜어드십 코드 도입 전후의 분석을 통해 주주권 강화와 관련된 스튜어드십 코드의 유효성을 검증했다. 2010년부터 2021년까지 주주총회에 상정된 474건의 주주제안에 대한 분석 결과, 주주제안 이후 기업들의 지배구조는 원등급 뿐 아니라 조정등급도 개선된 것으로 밝혀졌다. 특히 스튜어드십 코드 도입 이후 지배구조등급 개선이 명확하게 나타났다. 안건별로는 정관변경이 가장 큰 폭의 개선도를 보였다. 의결권 종류별로는 찬성이 반대보다, 주주제안에 찬성하고 경영자제안에 반대 시 지배구조 개선정도가 더 높았다. 또한 의결권 찬성비율이 높을수록 지배구조 등급은 개선되었다. 기관투자자별로는 연기금이 등급 개선에 가장 큰 영향을 미쳤다. 반면 주주제안 의결권 행사일 전후 주가의 변동여부를 검증한 결과 주주제안이 기업가치에는 별다른 영향을 미치지 못하였다. 다만 스튜어드십 코드 도입 이후 의결권 행사일 전후 2일 동안 누적초과수익률은 지속적으로 증가했다. 이에 따라 누적초과수익률은 스튜어드십 코드 도입 이후가 이전에 비해 유의하게 증가함을 시현했다. 안건별로는 정관변경의 경우 누적초과수익률이 증가하였으며 의결권 종류별로는 찬성이 반대보다, 주주제안에 찬성하고 경영자제안에 반대 시 누적초과수익률이 더 크게 증가했다.

목차

Abstract
요약
1. 서론
2. 선행연구
3. 자료 및 방법론
4. 연구결과
5. 결론
References

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