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학술저널
저자정보
박흥주 (성균관대학교) 오승준 (Peking University China) Xinrui Xie (Peking University China)
저널정보
한국재무학회 재무연구 재무연구 제33권 제4호
발행연도
2020.1
수록면
465 - 490 (26page)

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This paper examines how cross-listing of Chinese A- and Hong Kong H-shares (AH cross-listed) affects the value of corporate cash holdings. Using a sample of AH cross-listed firms, we find that the value of cash holdings is higher for cross-listed than for non-cross-listed firms. The results remain robust to alternative measures of change in cash and consideration of state-owned enterprises. The AH cross-listing valuation premium for cash holdings decreases after a governance reform in the Chinese stock market. Our results suggest that AH cross-listing enhances firms’ transparency and disclosure, and thereby the value of cash holdings relative to non-cross-listed companies.

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